美股資金輪動加劇，Fed升息預期強化，貿易緊張與地緣風險影響市場情緒

美國聯準會（Fed）官員的鷹派立場逐漸明朗，明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里（Neel Kashkari）將利率的看法從降息轉為升息，顯示出對持續高漲的通膨壓力的擔憂[1]。隨著供給衝擊因素如中東局勢及AI基礎建設投資影響物價，Fed內部已有9位官員認為今年至少升息一次，反映出市場對於貨幣政策的看法正在轉變[2]。調查顯示，經濟學家對於利率的看法存在分歧，部分機構如美國銀行（BofA）認為將升息三次，而花旗（Citi）則仍看好降息，顯示市場對於未來利率走向的高度不確定性。隨著通膨壓力未解，Fed可能進入「高利率、更長時間」的新階段，這將對市場流動性及經濟增長產生深遠影響。

同時，美國總統川普對歐洲國家徵收數位服務稅的威脅，可能引發美歐貿易關係的緊張，川普表示將對相關國家的所有輸美商品徵收100%關稅，這一措施不受貿易協議限制，顯示出美方對於保護本國科技巨頭的強烈立場[3]。此外，荷姆茲海峽的通行費用問題也浮出水面，阿曼計劃對通行船舶收取費用，這一舉措引發美國及歐洲的擔憂，認為可能違反國際海事法，並可能導致全球能源交易成本上升[4]。這些事件不僅影響貿易政策，也可能改變全球航運及能源市場的運作模式，未來需密切關注相關國家的政策走向及其對市場的潛在影響。

美股市場顯示出資金輪動的明顯跡象，軟體類股如iShares科技軟體類股ETF (IGM-US) 表現優於半導體類股，顯示投資者對於科技股的選擇正逐漸轉向軟體領域[5]。隨著日股因企業改革及AI投資熱潮而飆升約40%，日本市場的吸引力逐漸增強，並且在全球股市中表現優於美股[6]。然而，美國5月商品貿易逆差意外擴大至一年新高，可能對第二季GDP造成拖累，進口增加與出口減少的情況反映出供應鏈緊張及企業庫存建立的壓力[7]。此外，地緣政治風險如伊朗無人機襲擊事件也可能影響市場情緒，雖然油價因事件短暫回升，但整體經濟前景仍需謹慎觀察[8]。綜合來看，市場正面臨多重挑戰與機遇，投資者需靈活調整策略以應對不斷變化的環境。