美股創新高，通膨風險與AI需求驅動科技股成長

隨著美股創下歷史新高，市場焦點逐漸轉向通膨及聯準會的政策走向。特別是在伊朗戰爭推升油價的背景下，投資者對於即將公布的5月非農就業報告的關注度雖高，但更擔心的是通膨失控及利率上升的風險[1]。摩根士丹利則警告，聯準會主席華許的首次利率決策會議可能成為外匯市場的潛在震盪源，尤其若會後釋出偏鷹派訊號，將可能引發美元及主要貨幣的波動，改變市場格局[2]。在此情況下，投資者需密切關注即將到來的政策決策，因其將對市場情緒及資金流向產生深遠影響。

荷姆茲海峽的航道因美伊軍事衝突幾乎完全封鎖，國務卿盧比歐指出雙方已陷入報復循環，導致該區域局勢不確定性上升，這對全球能源市場構成潛在威脅[3]。同時，紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯強調美國貨幣政策目前處於適當位置，無需升息或降息。儘管伊朗戰爭推升能源價格並增加通膨風險，PCE物價指數年增3.8%高於Fed的2%目標，顯示出供應鏈問題可能對未來政策造成影響[4]。市場對於Fed的利率決策會議普遍認為將維持現狀，反映出在地緣政治緊張與經濟壓力交織下，投資者對未來經濟走向的謹慎態度。

博通 (AVGO-US) 為 Anthropic 的創紀錄晶片融資案提供債務信用擔保，降低融資成本，顯示出AI需求的強勁推動力[5]。然而，美國5月服務業擴張加速，非製造業指數上升至54.5，卻面臨通膨壓力，尤其是伊朗戰爭引發的原物料供應風險。服務業支付價格指數達71.3，顯示成本上升的挑戰[6]。摩根士丹利警告，AI需求引發的「晶片通膨」使記憶體價格飆升，預計到2027年，AI伺服器將優先獲得70%的DRAM和HBM供應，造成PC和智慧型手機的記憶體短缺，進一步推高硬體成本[7]。在此情況下，惠普分拆出的慧與科技 (Hewlett Packard Enterprise)(HPE-US) 股價因AI伺服器需求大漲，戴爾和思科也顯示出強勁的成長潛力。儘管市場對於AI熱潮是否會重演網路泡沫存有爭議，但目前科技巨頭的獲利能力和金融環境較過去更為穩健，顯示出新的成長機會[8]。