鉅亨網編譯羅昀玫
《MarketWatch》週二 (1 日) 報導，人工智慧 (AI) 熱潮席捲全球，市場焦點大多集中在輝達 (NVDA-US) 等晶片巨頭身上。不過，管理規模達 93.5 億美元的 Janus Henderson 全球科技與創新基金共同經理 Jonathan Cofsky 卻認為，當前 AI 產業最重要的企業其實不是輝達，而是台積電 (2330-TW)。
Cofsky 指出，市場對 AI 投資熱潮是否重演 2000 年網路泡沫的疑慮正在升溫，但兩者有本質上的不同。當年的網路產業可以快速擴張，如今 AI 發展卻受到電力供應與實體基礎設施等限制，因此看不到 AI 建設需求在未來幾年內結束的跡象。
在 AI 投資布局上，Cofsky 聚焦於推動整個產業運轉的「關鍵基礎設施供應商」，包括輝達、博通 (AVGO-US) 與台積電。其中，台積電已成為基金最大持股，持股比重甚至超越輝達。
Cofsky 表示，台積電是目前全球最重要的 AI 推手，原因在於不論市場最終採用哪一家公司的 AI 晶片、CPU 或其他運算平台，絕大多數先進晶片最終都由台積電生產。
他指出，對投資人而言，投資台積電其實是在押注全球算力持續成長，而非賭哪一家半導體業者能成為最後贏家。「無論是哪家公司設計晶片，最後幾乎都在台積電投產。」
除了台積電之外，Cofsky 今年也加碼 ARM (ARM-US)。他認為，隨著代理式 AI(Agentic AI) 興起，未來 AI 系統將需要更多 CPU 資源進行工作流程安排與決策管理，而安謀擁有全球最普及的 CPU 架構，可望成為主要受惠者。
Cofsky 形容，GPU 如同負責執行任務的大軍，而 CPU 則像負責規劃與調度的管理者。當 AI 代理開始執行更複雜的任務安排與協作工作時，CPU 的重要性將進一步提升。
軟體領域方面，Cofsky 認為 AI 可能顛覆既有商業模式，但也將創造新的成長機會。他看好 Datadog (DDOG-US)、Snowflake (SNOW-US)、益華電腦 (CDNS-US) 以及 Guidewire Software (GWRE-US) 等企業，認為這些公司擁有獨特數據資產或技術優勢，並已開始受惠於 AI 帶來的新需求。
此外，他也點名近期市場較少關注的 DoorDash (DASH-US)。Cofsky 表示，DoorDash 正積極拓展國際雜貨配送等新業務，未來有機會同時受惠於生成式 AI 與實體 AI 發展趨勢。
儘管市場持續擔憂 AI 產業是否出現泡沫，Cofsky 認為，目前更值得關注的是誰掌握 AI 基礎設施與運算能力供應鏈，而從這個角度來看，台積電的重要性甚至高於輝達，堪稱當前 AI 時代最重要的企業。
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