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台股四萬看不懂？這些大股票何去何從？

楊惠宇分析師（摩爾投顧）2026-05-06 16:57

台股在 5 月初進入了極具戲劇性的「新大盤時代」。加權指數於 5/4 至 5/6 經歷了從衝破 41,500 點歷史新高，到單日下殺近千點的高檔劇烈震盪。這段期間，盤勢核心特徵在於「天量換手」與「類股輪動」。其中漲多壓回與籌碼換手，好比 5/6 指數早盤一度衝高至 41,575 點，隨後因短線漲幅過大引發獲利賣壓，單日成交量逼近 1.5 兆元的歷史天量。這種「爆量長上影線」顯示資金正在進行大規模的重新分配，部分漲多的權值股（如台積電、鴻海）出現震盪，另一方面資金則明顯由權值股外溢至 IC 封測、記憶體、矽光子、機器人以及受惠補漲的被動元件與玻纖布。例如聯發科與力成在 5 月初表現強悍，顯示市場並非轉弱，而是一種「由大轉小、由強轉穩」的結構性輪動。

cover image of news article — 台股四萬看不懂？這些大股票何去何從？ (圖:shutterstock)

聯發科 (2454-TW) 可以說是近期的主角，憑藉「天璣 9400」的極致效能與生成式 AI 滲透率，邁入獲利評價的重估期。基本面上，聯發科 2026 年展現強大成長動能，第一季營收超越財測高標，毛利率穩站 47% 以上。核心紅利來自於與 NVIDIA 在車用平台與 AI PC 處理器的深度結盟，成功從手機晶片商質變為全方位的 AI 運算龍頭。隨 5G 旗艦晶片單價（ASP）提升，加上 ASIC 與數據中心業務預計於 2026 下半年進入收割期，法人看好全年 EPS 有望挑戰 68 至 75 元，營運正處於由智慧型手機邁向萬物 AI 化的關鍵轉折點，綜觀而言，聯發科具備「跨領域技術整合」與「全球市佔擴張」紅利，在 2026 年邊緣 AI 爆發的趨勢下，目前難得有漲停打開的情形，或許還有一些魚尾巴能撿。

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聯電 (2303-TW)2026 年第一季表現驚豔市場，EPS 達 1.29 元（年增逾 100%），創下近兩年半新高。核心利多在於法說會宣布 2026 下半年將調漲晶圓價格，顯示在原物料與能源成本上升背景下，聯電具備極強的定價權。此外，22 奈米營收佔比創下 14% 歷史新高，加上與 英特爾（Intel）合作的 12 奈米計畫按進度推進，以及在 矽光子（CPO）與先進封裝 的超前部署，法人預估 Q2 產能利用率將爬升至 80% 以上，全年營收成長將優於產業平均，技術與籌碼面表現上，5 月初聯電股價展現「落後補漲」的強勢氣勢。隨 Q1 財報利多發酵與下半年漲價預期，股價帶量突破橫盤整理區間，站穩所有均線並向波段高點挑戰，是近期輪動到的老 AI 大股票。

沉寂已久的記憶體雙雄南亞科 (2408-TW)、華邦電(2344-TW) 正憑藉結構性缺貨紅利進入獲利爆發期。基本面上，2408 南亞科 2026 年第一季交出驚人的財報，毛利率高達 67.9%，EPS 8.41 元刷新紀錄，4 月營收更突破 250 億元創歷史新高，市場傳出其 LPDDR 產品成功切入 NVIDIA 次世代 AI 平台 Vera Rubin，確立了其從標準型 DRAM 轉型為 AI 高階供應商的位階。2344 華邦電同樣表現剽悍，第一季 EPS 衝上 2.25 元，受惠於 NOR Flash 供給偏緊與 16 奈米 DRAM 量產，產能利用率持續滿載。法人預估，隨三大原廠產能轉向 HBM 導致 DDR4/DDR5 供應缺口擴大，2026 年記憶體報價將維持「漲價循環」至年底，雙雄獲利具備強大的上修動能。