科技股面臨競爭挑戰，黃金市場反彈，全球貿易緊張加劇

儘管輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 在人工智慧晶片需求上持續受到市場青睞，其股價卻因競爭壓力下跌4.6%[1]，特別是來自 Alphabet (GOOGL-US) 和亞馬遜 (AMZN-US) 的新晶片技術挑戰，顯示出市場對於未來競爭的擔憂。相對而言，蘋果 (AAPL-US) 雖然iPhone業績未達預期，但其財報顯示出強勁的整體營收增長，並計劃回購1000億美元庫藏股，顯示出資本運用的積極策略[2]。這兩家公司在各自領域的表現反映出科技股面臨的多元挑戰與機遇，投資者需密切關注市場競爭格局的變化及其對未來成長的影響。

在美國總統川普面對多起安全威脅的背景下，他對個人安危的輕鬆態度引發關注，顯示出政治人物在高壓環境中的心理韌性[3]。同時，黃金市場在美元走軟及油價回落的影響下出現反彈，但連續兩個月的下跌反映出市場對利率上升的擔憂，尤其是在通膨及不確定性加劇的情況下，黃金的避險吸引力受到挑戰[4]。市場分析師指出，儘管短期內黃金價格面臨壓力，但長期看漲的情況仍然存在，尤其是在全球經濟不穩定的背景下，投資者對黃金的需求可能會重新上升。

高通 (QCOM-US) 正積極進軍 AI 資料中心市場，意圖挑戰輝達 (NVDA-US) 的市場主導地位，並計劃於今年 12 月推出首批訂製晶片，顯示出其從智慧型手機業務轉型的決心[5]。同時，美股在 AI 熱潮及科技巨頭財報的推動下，標普500指數首次突破7200點，創下自2020年以來最佳單月表現，顯示市場對科技股的強勁信心[6]。隨著資本支出預計達到7,250億美元，市場對高通進一步擴展資料中心業務的潛力充滿期待，若成功切入，將可能撼動輝達的市場優勢，進一步推動整體科技產業的成長。

歐盟對美國金屬關稅方案的拒絕反映出全球貿易緊張局勢的加劇，特別是在鋼鐵與鋁產品的關稅負擔上升至26%後，德法兩國的挫折感愈加明顯，顯示出歐盟可能啟動反制措施以維護自身利益[7]。同時，印度則因應國際油價飆升，迅速下調柴油及航空燃料的出口稅，以減輕煉油和航空業的成本壓力，這一政策調整旨在平衡通膨與企業利潤的挑戰[8]。這些動態顯示出各國在面對全球市場波動時，正積極調整政策以應對內外部挑戰，未來貿易政策的變化將持續影響全球供應鏈及市場走向。

英特爾 (INTC-US) 在4月股價驟增114%，創下55年來最佳表現，顯示市場對其轉型及AI需求的信心回升，尤其在18A先進製程量產後，營收年增逾7%顯示復甦跡象，然而美國政府成為最大股東亦提升其戰略地位。與此同時，國際油價因美伊衝突升溫而回落，布蘭特原油一度觸及126.41美元後收跌至114.01美元，地緣政治風險仍主導市場，供應緊張格局難以緩解，顯示能源市場的波動性與不確定性仍然存在，未來需密切關注這些因素對市場的影響[9]。

隨著AI投資熱潮的持續，市場對科技巨頭的資本支出開始出現分歧，特別是在微軟、Meta等公司財報後，投資者的失望情緒導致股價回調[11]。根據報導，這些公司在AI領域的支出接近7000億美元，然而，市場對其商業模式的可持續性仍存疑，尤其是Meta面臨信心挑戰[12]。相比之下，Alphabet因雲端業務的強勁增長而調高資本支出目標，顯示擁有穩定收入來源的企業在當前環境中更具競爭力，未來市場將更注重企業的盈利能力與雲端業務的發展潛力。