中東戰火未歇 策略師提出三大關鍵疑問

外媒報導，中東局勢持續升溫之際，市場表現出現與傳統預期不一致的現象。Capital Economics 最新發布資產配置報告，針對股市、債市與匯市提出三大關鍵問題，直指當前市場潛藏風險與後續走向。

為什麼股市迷惑性上漲？

該報告由亞太市場主管 Thomas Mathews 主導。他指出，儘管油價仍較戰前高出約 50%，全球股市卻已明顯回穩，甚至回到衝突爆發前水準之上。

報告認為，全球股市這樣的表現具有迷惑性，主因在於科技股再度受到資金追捧，帶動整體指數上行，但這種漲勢並不全面，多數傳統產業與科技權重較低的市場仍未完全修復。

報告進一步警告，一旦衝突開始對企業獲利產生實質衝擊，股市可能面臨更大幅度回檔。在最不利情境下，標普 500 指數年底可能回落至約 6000 點，低於目前水準。

債券市場為什麼反而更弱？

Capital Economics 認為，美伊戰爭對債市的衝擊更為持久，並質疑聯準會 (Fed) 與英國央行今年是否會降息，認為戰事已對貨幣政策前景產生長期影響。

為什麼美元這麼強，避險貨幣卻變弱？

在匯市方面，美元展現出相對強勢。報告指出，傳統避險貨幣如瑞士法郎與日元，反而在本輪衝突中表現疲弱，主要因兩國為能源淨進口國，加上利差因素轉為不利。

不過，機構仍強調，這兩種貨幣的避險地位並未動搖，長期結構性優勢依然存在。