中東緊張局勢影響油市與美股，市場情緒逐步回暖但風險依然高漲

沙烏地阿拉伯的關鍵石油管線遭無人機攻擊，突顯出中東地緣政治的脆弱性，該管線每日出口近500萬桶，佔戰前總出口量的七成，對全球油市影響深遠[1]。以色列對黎巴嫩的攻擊使荷姆茲海峽的油輪通行再度受阻，顯示能源運輸風險未解除，市場對供應恢復的信心波動加劇，油價短期內恐持續波動[2]。這些事件不僅影響供應鏈穩定性，也使投資者對未來油市的走向充滿不確定性。

隨著中東局勢持續緊張，以色列對黎巴嫩真主黨的軍事行動加劇，已打擊超過100處據點，伊朗則計劃展開「威懾行動」以回應[3]。與此同時，科技巨頭Alphabet透過對SpaceX的投資獲利超過1000億美元，顯示其在高科技領域的布局成效顯著，並計劃加碼對AI新創的投資，以應對市場需求[4]。這兩個事件反映出全球市場在地緣政治與科技創新間的複雜互動，投資者需密切關注相關風險與機會。

美國與伊朗達成的暫時停火協議顯著降低了市場的避險情緒，導致芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 回落至20.18，為近八個月來的最低點，顯示投資人對中東局勢的憂慮有所緩解[5]。隨著股市期貨上揚及債券殖利率下滑，市場情緒轉向風險偏好，暗示股市可能持續上行的潛力[6]。此外，首艘商船成功通過荷姆茲海峽，進一步證實該地區的能源供應穩定性，這對全球石油市場的影響不容小覷，顯示出在不確定性降低的背景下，市場對能源供應的信心逐漸恢復。

經歷了顯著的賣壓後，美國股市隨著波動度相關的系統性資金拋售動能逐漸消退，市場反攻的機會似乎正在浮現[7]。美國與伊朗的停火協議促使避險情緒降溫，美元指數大幅回落，回吐了今年的漲幅，這一變化也激發了市場的風險偏好，進一步推動股市上揚[8]。儘管目前股票曝險已降至低檔，若未來波動持平或降低，系統性策略可能在5月初轉為淨買方，顯示出市場對於資金流入的期待，尤其是在降息預期升高的背景下，將可能為股市帶來新的動能。

在美伊達成為期兩週的停火協議後，市場情緒顯著回暖，主要指數如道瓊指數一度狂飆逾1,000點，顯示出投資者對風險資產的重新偏好，尤其是油價大幅下滑，布蘭特原油重挫16%[9]。然而，川普隨後提出對向伊朗供武國家徵收50%關稅的政策，顯示出美國在經濟政策上的強硬立場，並強調與伊朗合作以確保地區安全[10]。儘管短期內市場反彈，但分析師警告，這一反彈主要源於風險溢價的回補，而非基本面改善，未來的市場走勢仍需密切關注地緣政治的變化及其對經濟政策的影響。

美國國防部長赫格塞斯宣稱荷姆茲海峽已恢復通行，並強調美軍將持續駐留中東以確保伊朗遵守停火協議，然而伊朗高層則表示需經談判後才會有限度恢復通行，顯示局勢仍然不穩定[11]。美國副總統范斯警告此停火協議為「脆弱的休戰」，並指出儘管美方在軍事和經濟上對伊朗具優勢，但雙方立場不一致，未來談判進展仍具高度不確定性[12]。這一系列動態反映出中東地區的地緣政治風險依然高漲，對全球能源市場的影響不容小覷。