348兆美元！全球債務創史高 政府負債首破106兆 IMF：全球經濟溫和成長恐難「化債」

國際金融協會 (IIF) 周三 (25 日) 公布最新報告表示，全球債務規模在 2025 年底達到創紀錄的 348 兆美元，較 2024 年激增 29 兆美元，增速創新冠疫情爆發初期以來最快速度。

報告指出，全球債務成長主要由政府債務驅動，光是去年全球政府債務增加逾 10 兆美元，總規模突破 106.7 兆美元，佔全年新增債務的三分之一以上。

數據顯示，全球債務週期已從家庭和企業主導轉向政府主導，已開發經濟體債務總額攀升至 231.7 兆美元，新興市場則達 116.6 兆美元，均刷新歷史紀錄。

儘管全球債務佔 GDP 比重小幅回落至 308%，但結構分化顯著，已開發經濟體該比率略有下降，而新興市場佔比卻升至 235% 的歷史新高水位，凸顯債務風險向發展中經濟體轉移的趨勢。

債務擴張背後是財政擴張、寬鬆貨幣政策與監管鬆脫的組合效應。各國政府為因應地緣衝突、軍費增加及綠色轉型投入，持續擴大赤字規模。

美國、法國等主要經濟體去年的政府債務成長遠超 GDP 增速，日本債務佔 GDP 比重更攀升至 212.5% 的全球最高水準。

IMF 預測，2026 年全球經濟 3.3% 的溫和成長速度難以消化負債存量，若維持目前借貸水平，新興市場債務佔 GDP 比重可能進一步攀升。

市場風險正在累積，今年新興市場面臨 9 兆美元再融資壓力，已開發市場需因應 20 兆美元到期債務。

儘管年初主權債券發行創紀錄，但利率波動和市場信心變化恐加劇債務脆弱性。

IIF 警告，財政赤字若持續居高不下，加上企業為 AI 基建等項目大量發債，全球債務可能在 2026 年持續膨脹，威脅金融穩定。