超級IPO來襲！SpaceX重塑2026年上市版圖 擬上市中小企業被迫調整IPO時間

科技狂人馬斯克旗下 SpaceX 正籌備史上最大規模 IPO 案，擬融資高達 500 億美元，這項消息不僅令現有投資者與投行振奮，更在全球 IPO 市場掀起波瀾，眾多打算上市企業被迫重新規劃時間表，以避免與「超級 IPO」正面競爭。

SpaceX 預計 6 月登陸美股，龐大融資規模恐重塑投資人注意力格局。此外，全球估值最高的兩家未上市 AI 企業 Anthropic 與 OpenAI 也已啟動上市籌備，三者恐將主導市場流動性。

瑞典私募股權巨頭殷拓 (EQT AB) 全球股權資本市場負責人 Magnus Tornling 坦言：「若中小型 IPO 與科技巨頭超級 IPO 檔期重疊，大型資管機構很可能忽略前者。」

目前，EQT 已將旗下垃圾處理商 Reworld、校車營運商 First Student 的 IPO 計畫提前至少一個半月，以避開 SpaceX 的衝擊。

IPO 市場復甦態勢因此面臨考驗。儘管 2025 年全球 IPO 融資額達 1700 億美元 (剔除 SPAC 等特殊工具)，創三年新高，但仍遠低於疫情前十年的平均水準及 2021 年 4920 億美元的峰值。

Baker McKenzie 律師事務所合夥人 Per Chilstrom 說：「業內正熱議超級 IPO 是否會分流資金，倒逼其他企業提前上市。」

對機構投資人而言，參與 SpaceX 這類巨型 IPO 已成為「必選項」。

Tornling 透露，大型資管機構的全年收益恐取決於能否獲配 SpaceX 新股及其上市後表現。共同基金與退休金等長線資金幾乎必須全力申購，這可能導致基金經理人減持現有持股來挪出資金。

Houlihan Lokey 諮詢主管 Daniel Klausner 說：「當持股清單曝光，投資者會質問『為何沒買那隻股票』，這迫使基金調整組合。」

不過，市場亦存在正面訊號。德銀全球股權資本市場辛迪加主管 Stephane Gruffat 認為，若 SpaceX 等超級 IPO 表現強勁，可望吸引增量資金湧入整個 IPO 市場。「大型股的成功會傳導正面情緒，帶動中小型企業上市環境改善。」

美國銀行美洲股權資本市場聯合主管 Matt Warren 也說，只要交易規模足夠大，基金總能通過調倉為心儀標的騰出資金。

目前，SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的私募估值均已超過標普 500 指數中 95% 的成分股。若上市表現亮眼，未持倉的投資人恐面臨跑輸大盤的壓力。

這場由馬斯克引發的 IPO 風暴，正迫使市場參與者在機會與風險之間重新權衡。