天風國際證券分析師郭明錤週三(4日)表示，蘋果(AAPL-US)上週公布的2026會計年度第一季法說內容資訊量豐富，若從記憶體產業角度觀察，蘋果已清楚點出供應鏈兩大不確定因素，分別為先進製程與記憶體，其中先進製程屬於「供應限制」(supplyconstraint)，記憶體則被定位為「成本壓力」(costpressure)。郭明錤指出，蘋果的說法與他在法說前的分析一致，即記憶體報價雖顯著上漲，但供應仍可獲得保障。他認為，這項訊息對AI記憶體投資人而言可相對忽略，但非AI記憶體投資人則需要提高關注，因為從長期來看，非AI記憶體市場達到供需平衡的效率，可望高於AI記憶體市場。他進一步表示，若蘋果在法說中將記憶體定義為「供應限制」而非「成本壓力」，理論上更有利於非AI記憶體族群，這也是部分短線偏多投資人期待的結果。值得注意的是，蘋果法說後，不同市場的非AI記憶體股價同步出現修正，但近期市場討論多集中在股價走勢本身，較少從蘋果法說所透露的需求面與指引意涵切入解讀。郭明錤提醒，考量蘋果具備極強議價能力，且iPhone的DRAM與NANDFlash用量均約占全球手機記憶體市場20%至25%，因此不宜僅憑蘋果的觀點解讀非AI／手機記憶體需求。他認為，相較之下，高通(QCOM-US)與聯發科對手機市場的展望，對中長期非AI／手機記憶體需求趨勢更具參考價值。展望後市，郭明錤表示，非AI記憶體相關個股的股價可能仍未充分反映今年的強勁獲利動能；但拉長至2027至2028年，AI記憶體需求仍可望具備較佳能見度。
