美元危機警報下美股傳產回暖，中美經濟與電力市場差異顯現

彼得·希夫警告美元即將面臨危機，並將黃金與白銀的價格上漲視為金融風暴的前兆，指出美國公債已突破38兆美元，財政負擔加重，美元指數將下跌超過10%[1]。同時，華爾街分析師指出，美股漲勢已擴展至傳統產業，工業、材料、能源等領域表現超過大盤，顯示市場正在經歷類股輪動，並對標普500指數設定8100點的樂觀目標[2]。這一系列變化反映出投資者對於市場結構的重新評估，尤其是在美元信任危機的背景下，傳統產業的回暖可能成為未來投資的新焦點。

在人工智慧記憶體晶片需求的推動下，美光 (MU-US) 2025年股價飆升239.1%，顯著超越標普500及那斯達克指數，並有望在2026年再增27.1%。這顯示出其在高頻寬記憶體市場的強勁需求，成為輝達 (NVDA-US) 和AMD (AMD-US) 的主要供應商，2025財年營收從251.1億美元增至373.8億美元，調整後每股盈餘更是從1.30美元飆升至8.29美元，顯示出企業級市場的潛力。與此同時，美國在國際政治上因對格陵蘭的貪婪行為引發北約內部緊張，川普威脅提高關稅，可能削弱歐洲對北約的信心，這種地緣政治的不穩定性或將影響全球市場的投資情緒，特別是在科技與防務領域的交互影響下，投資者需密切關注這些動態對市場的潛在影響。

中國經濟在2022年成功達成5%成長目標，主要受益於出口貿易的強勁表現，預計到2025年，商品與服務的淨出口對GDP的貢獻率將達到33%，創下自1997年以來的新高[5]。然而，國內需求疲軟及投資活動低迷，對經濟成長形成挑戰，未來新興產業及政府政策的推動將成為關鍵力量。另一方面，美國因馬丁路德金恩紀念日休市，市場交易活動顯著減少，主要指數表現平平[6]。麥肯錫報告指出，全球淨資產達600兆美元，但經濟基礎脆弱，顯示出全球經濟進入「失衡」狀態，並警告高通膨與利率上升可能導致經濟危機[7]。在AI熱潮下，美國電價因資料中心建設上漲，而中國則因宏觀調控使電價下行，顯示出兩國在電力市場的發展差異[8]，這種模式使美國終端用戶承擔成本，而中國則將壓力轉移至供給端，反映出全球經濟在科技與能源轉型中的複雜互動。