美國半導體與台灣金融科技面臨挑戰，水泥業回暖與稅務環境變化引發市場關注

美國半導體產業面臨中國晶片設備自主化的威脅，Substrate創辦人James Proud警告若低估中國的技術進展，將可能導致戰略風險[1]。同時，台灣金控在2025年預計獲利5863億元，創下歷史次高，儘管面臨稅前盈餘提列影響，但新會計準則將減輕資本壓力，市場期待合併後的業務整合進展[2]。這些動態顯示出科技與金融領域的競爭與挑戰，未來需密切關注兩者的發展趨勢。

水泥雙雄台泥 (1101-TW) 和亞泥 (1102-TW) 在2025年12月營收回升，顯示出台灣市場工程需求的回暖，然而全年仍面臨小幅減少的挑戰，台泥全年營收小減2.74%，亞泥則減少6.9%[3]。此外，國安基金結束歷史最長的279天護盤行動，獲利65.31億元，投資報酬率達53%，顯示其在穩定市場方面的成功，並為台股交易回升提供了支持[4]。隨著國安基金的退場，市場信心回穩，水泥業者需持續關注市場需求變化及國際經濟情勢對營收的影響。

面對2026年全球稅務環境及「川普關稅 2.0」的挑戰，安永專家建議企業靈活運用稅務規則以提升供應鏈彈性，特別是採用「美國 + N」模式並運用AI工具優化產地認定，以減少潛在的稅務風險[5]。同時，川普提議將信用卡利率上限設為10%，引發市場對銀行業獲利前景的擔憂，導致銀行股普遍走弱，花旗集團、摩根大通及美國銀行等金融股均出現顯著跌幅，顯示政策對銀行信用卡業務的潛在衝擊[6]。這些動態顯示，企業與金融機構需在不斷變化的政策環境中，調整策略以應對風險與機會。

中國政府最近發布兩份重磅文件，首次系統性規範政府投資基金的佈局與投向，標誌著管理方式的精細化轉變，並強調支持國家重大戰略與技術攻關[7]。同時，中華電信 (2412-TW) 預計2025年營收創新高，達2361.1億元，每股純益4.99元，顯示其在核心業務擴展及子公司貢獻下的強勁增長[8]。這些動向反映出中國在推動科技創新及產業升級的同時，台灣電信業也在穩健成長，顯示出兩岸在不同領域的市場機會與挑戰。

上曜建設 (1316-TW) 及台達電 (2308-TW) 的營收表現顯示出台灣企業在多元化及高品質產品推動下的強勁成長。上曜去年營收達44.83億元，年增1.99倍，顯示其在高端住宅市場的成功布局，尤其是「The King」豪宅專案的推出，將進一步增強其現金流穩定性[9]。同時，台達電去年營收達5548億元，年增30%，創下歷年新高，顯示其在能源管理及自動化領域的市場需求持續上升[10]。這兩家公司在各自領域的表現不僅反映出市場對高品質及創新產品的需求，也顯示出台灣企業在全球競爭中的韌性與潛力。

今日台北股匯表現出現明顯分歧，加權指數上漲278點至30567點，然而新台幣卻連續第四日貶值，收於31.63元，創下8個月新低，主要受到外資匯出影響[11]。在此背景下，台塑集團雖面臨虧損，仍決定發放保底年終獎金，顯示出其對未來市場需求的信心，尤其在電子材料業務上有望回升[12]。隨著美國即將公布CPI數據，市場對於聯準會的政策走向將持續關注，這也可能影響台股及匯市的後續走勢。