美股在AI熱潮中強勁上漲，但需求疲弱與地緣政治風險或將影響未來走勢

明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁卡什卡里指出，AI技術雖然促使大型企業招聘放緩，但卻在生產力上帶來實質提升，顯示出大企業在資源和專業知識上的優勢[1]。同時，美國製造業指數連續十個月低於50，顯示需求疲弱和高成本問題的嚴重性，最新數據顯示指數降至47.9，創逾一年新低[2]。這一情況反映出企業在面對AI投資回報的同時，仍需應對製造業的結構性挑戰，未來的經濟復甦仍需依賴政策的有效調整及市場需求的回暖。

人工智慧 (AI) 基礎建設需求的激增，讓全球記憶體晶片供應面臨前所未有的短缺，推動相關類股如美光 (MU-US) 和南韓 SK 海力士等大幅上漲，市場認為這波「超級循環」將持續至 2027 年[3]。此外，聯準會官員卡什卡里指出，利率已接近中性水準，降息周期可能接近尾聲，這一政策轉變將對市場流動性產生深遠影響，尤其在高通膨與勞動市場放緩的背景下，央行需謹慎平衡[4]。這些因素共同影響投資者信心，未來市場動向值得密切關注。

在地緣政治風險升溫的背景下，美股依然展現出強勁的漲勢，主要指數如道瓊工業指數上漲逾450點，顯示出市場對科技股反彈的信心[5]。然而，華爾街對未來的展望卻顯得謹慎，漲勢可能在2026年前放緩，尤其是在期中選舉年面臨的波動風險下，標普500指數的增長率僅為9.2%[6]。同時，美國對委內瑞拉的軍事行動引發的經濟影響被認為有限，盧比歐的「接管」策略雖然引發爭議，但對原油市場的影響可能不大[7]。在AI熱潮的推動下，全球股市持續上升，但通膨壓力卻可能刺破市場泡沫，特別是科技股的高估值和資本密集度上升，將使投資者需提高警覺[8]。因此，儘管短期內市場情緒樂觀，長期的投資策略仍需謹慎考量。