美股2025年雖收低但全年大漲，輝達市值破5兆美元引發市場關注及降息預期

美國股市在2025年最後一個交易日雖然收低，但全年仍顯著上漲，標普500、道瓊工業和那斯達克指數均錄得超過兩位數的漲幅，顯示出市場對AI股票的強勁需求，尤其是輝達 (NVDA-US) 成為首家市值超過5兆美元的公司[1]。同時，輝達因中國對H200晶片的需求激增，向台積電 (2330-TW)(TSM-US) 緊急追單，預計供應超過200萬片，這一需求驅動了供應鏈的調整，並可能影響輝達的客戶結構[2]。展望2026年，聯準會的貨幣政策將成為市場的關鍵影響因素，投資者需密切關注政策走向及其對科技股的潛在影響。

穆迪分析公司首席經濟學家Mark Zandi指出，勞動市場疲軟及通膨不確定性將促使聯準會在2026年上半年降息三次，每次25個基點，這一觀點顯示出市場對於未來貨幣政策的不同看法[3]。此外，中國對白銀出口的管制升級引發供應鏈擔憂，特斯拉執行長馬斯克對此表示批評，並指出這可能影響全球金屬市場的穩定性[4]。隨著中國收緊稀有金屬的出口政策，市場出現搶購潮，這不僅推高了白銀和黃金的價格，也使得投資者對美元的信心減弱，進一步加劇了對美國經濟的警示。這些因素共同影響著市場的流動性和資金成本，未來的經濟走向將取決於聯準會的政策反應及全球供應鏈的穩定性。

美國製藥業者計劃調漲超過350種藥品價格，儘管面臨川普政府的降價壓力，輝瑞 (PFE-US) 和葛蘭素史克 (GSK-US) 的漲幅分別為4%和2%至8.9%不等，顯示出藥品價格持續上升的趨勢，這將進一步加劇美國患者的負擔，因其處方藥費用已是其他國家的三倍[5]。同時，中國對荷蘭政府的干預措施表示強烈不滿，要求其糾正對安世半導體 (Nexperia) 的限制，以避免全球半導體供應鏈的進一步動盪，這一事件可能影響到包括日產 (NSANY-US) 和德國博世在內的多家企業的生產[6]。在美股方面，主要指數開盤下跌，顯示出聖誕老人行情的失色，市場預計將結束連續三年雙位數的漲幅，儘管白銀和黃金價格仍有望創下最佳年度表現[7]。此外，巴菲特對蘋果 (AAPL-US) 的持股減少超過一半，反映出他對市場估值的擔憂，並開始轉向債券，這一策略可能預示著他對整體市場的看法正在調整[8]。