美國國債劇變與中國富豪崛起，港股低迷但AI技術引領市場變革

美國國債持有比例的劇變，外國政府投資者的持股已降至不足15%，顯示出美國金融體系在面對市場動盪時的脆弱性，尤其是私人投資者如對沖基金的接手使得利率波動加劇[1]。此外，中國億萬富豪的崛起顯示出經濟重心的轉移，年輕化的富豪群體及其白手起家的背景，預示著創新驅動的財富增長潛力，至2025年將達1.77兆美元[2]。然而，創業環境的挑戰可能抑制這一增長，未來需建立更具韌性的創新生態系統以促進持續發展。

港股市場於週一高開後震盪回落，恒生指數收跌0.71%至25635.23點，成交額達2245億元，顯示短期內市場活躍度低迷。不過，汽車股如蔚來汽車及機器人概念股仍表現強勁，反映出特定產業的韌性[3]。此外，AI產業競爭已從單一模型轉向硬體生態，科技巨頭如Google和蘋果正積極布局AI眼鏡及手機，預示2026年將成為硬體爆發的關鍵年，這一轉變可能為市場帶來新的增長動能[4]。隨著政策催化及技術創新，市場未來或將迎來復甦行情。

國發會最新報告顯示，11月景氣對策信號分數上升至37分，創9個月新高，主要受益於AI應用需求及年底消費旺季，批發、零售及餐飲業表現亮眼，營業額增長11.1%[5]。同時，台積電 (2330-TW)(TSM-US)及日月光等封裝廠商因AI晶片需求持續上升，計劃擴產，明年上半年將有三座新廠交機，預計將顯著提升產能及營收[6]。隨著市場需求增強，台灣經濟成長率有望超過3%，但仍需關注國際貿易政策及其他潛在風險。

中國股市在共軍環台軍演的背景下出現漲跌互見的情況，滬指微漲0.04%至3,965.28點，而深成指和創業板指則分別下跌0.49%和0.66%，顯示市場對地緣政治風險的敏感反應[7]。同時，輝達 (NVDA-US) 正在推動資料中心向800VDC高壓直流電架構轉型，這一創新將顯著提升運算能力並要求整個產業鏈進行技術升級，預示著未來AI應用的競爭格局將發生根本性變化[8]。隨著全球科技企業加速轉型，市場對於高效能計算的需求將持續增長，進一步推動相關產業的發展。

美國銀行 (BAC-US) 執行長莫伊尼漢對聯準會獨立性表達擔憂，指出若其失去獨立性，市場將面臨懲罰，並批評川普政府對利率的看法不利於經濟成長[9]。同時，福特 (F-US) 宣布因電動車需求劇降，將撤回大規模電動車投資，轉向混合動力車，並取消不盈利的專案，這一決策獲得市場支持，股價上漲[10]。這些動向顯示出市場對政策和需求變化的敏感性，未來經濟走向仍需密切關注。

德宏 (5475-TW) 股價今日漲停創新高，達 102 元，年初至今上漲 7.36 倍，主要受益於輝達 (NVDA-US) 指定使用其石英纖維布 (Q 布)，顯示出AI相關材料需求的強勁增長，富喬 (1815-TW) 亦表現不俗，年初漲幅達 2.74 倍，反映市場對科技材料的熱情。然而，鑽石市場卻出現貶值現象，中國消費者發現六年前購買的鑽戒回收價僅剩幾百人民幣，顯示出天然鑽石的二手價值受到培育鑽石崛起的影響，專家指出，鑽石的價值並非固有，未來可能不再被視為傳家寶，這一變化或將影響消費者的購買行為及市場信心[11][12]。