全球市場風雲：人民幣升值、AI投資回調與科技股面臨挑戰

隨著人民幣對美元的持續升值超過3.4%及美元存款利率下滑至3%以下，投資者面臨匯率與利率的雙重風險，需重新評估持有美元資產的必要性[1]。在此背景下，中國新創公司摩爾線程推出新一代AI晶片「華山」與「廬山」，意在減少對輝達的依賴，並提升運算效率，顯示中國在自研算力生態的積極布局[2]。這些變化不僅影響資本流動，也可能重塑全球科技競爭格局，投資者需靈活調整策略以應對市場動態。

美國國務卿盧比歐強調美國在中日關係緊張的背景下，仍將深化與日本的夥伴關係，同時尋求與中國的合作空間，顯示出美國在地緣政治中的平衡策略[3]。與此同時，法國因AI偽造影片引發的政變謠言，讓總統馬克宏感到震怒，並促使政府要求社群平台Meta移除該影片，卻遭拒絕，凸顯科技平台在假訊息擴散中的責任問題[4]。這些事件反映出當前國際局勢中，科技與地緣政治交織的複雜性，各國在應對假訊息及維護國家安全方面將面臨更大挑戰。

展望2025年，港股市場顯著反彈，380檔個股股價翻倍，生技、科技及新消費成為主要漲幅主軸，特別是粵港灣控股以32.71倍的漲幅領跑[5]。市場信心回升，紅底股數量增至46檔，顯示投資者對未來持樂觀態度，券商建議採取「杠鈴式配置」以應對潛在風險[6]。在全球產業鏈中具競爭優勢的中國企業，將成為投資者的關注焦點，反映出市場對於科技創新及生醫產業的重視。

Google DeepMind執行長Demis Hassabis表示，未來5到10年內，人工智慧（AI）將達到通用人工智慧（AGI），其衝擊力將是工業革命的10倍[7]。同時，Gemini 3的發展顯示出AI「規模法則」的演變，強調從單一模型向完整系統的轉變，並在長上下文處理和資源利用效率上取得突破[8]。這些進展不僅顯示出AI技術的成熟，也預示著未來AI在各行各業的應用潛力，將重塑市場格局並推動經濟轉型。

目前市場對於人工智慧 (AI) 投資的熱潮出現回調，野村 (Nomura) 策略師指出，這是從「童年期」邁向成熟期的正常現象，投資人開始更謹慎地評估企業財務狀況及潛在風險，並不意味著對AI題材的放棄[9]。同時，黑石 (BX-US) 積極布局日本不動產市場，近期收購大阪飯店，並計劃在2025年投入超過1兆日元，顯示出對於日本市場的信心，尤其是在日元走弱及旅遊需求回升的背景下，這些動作可能會進一步推動市場的復甦[10]。整體而言，AI與不動產市場的動態變化，反映出投資者在尋求長期增長潛力的同時，也在調整策略以應對市場波動。

Meta平台 (META-US) 董事會成員Dina Powell McCormick的突然辭職，反映出公司治理的潛在不穩定性，尤其是在她任職僅八個月後，且未透露辭職原因，可能影響市場對Meta未來策略的信心[11]。同時，華爾街對AI股的信心遭遇重創，空頭部位激增76億美元，顯示市場對於AI估值泡沫及槓桿風險的擔憂，尤其在甲骨文股價大幅下跌後，投資者對未來的聖誕行情持謹慎態度[12]。這一系列事件突顯出科技股在面對市場波動時的脆弱性，未來投資者需密切關注企業基本面及宏觀經濟指標的變化。