全球市場動盪：聯準會降息、北約警告與科技股承壓影響深遠

聯準會每月購買約200億美元短期美債以維持流動性，卻強調此舉不等於量化寬鬆。市場專家對其必要性表示懷疑，認為效果或與QE相似，可能導致長期利率上升及通膨風險增加[1]。同時，北韓金正恩歡迎回國的工兵團，強調其在俄羅斯執行任務的成功，顯示出國際局勢的緊張與地緣政治的影響力[2]。這些動態可能對全球市場情緒及資本流向產生深遠影響。

北約秘書長呂特警告俄羅斯可能在五年內對北約成員國發動攻擊，強調盟國需提升國防支出以應對潛在威脅[3]。此外，輝達的H100 GPU在太空成功運行，標誌著AI模型訓練的重大突破，未來將可能改變數據中心的運作模式[4]。這些事件顯示出全球安全與科技發展的交織，北約的軍事準備與太空科技的進步，將共同影響未來的國際局勢與市場動態。

美國加州及19州對川普加收10萬美元H-1B簽證費用的政策提起訴訟，認為此舉違法且將影響科技產業人才引進[5]，顯示出對高技術勞工的重視與保護需求。與此同時，英國面對外部威脅增加，政府高喊備戰狀態，但軍工體系卻無法支持長期高強度戰爭，且年輕人對參軍興趣缺乏，顯示出國防體系的脆弱性[6]。這兩個案例反映出當前全球政治環境下，科技與國防的相互影響及各國在應對外部挑戰時的困境。

輝達 (NVDA-US) 與微軟 (MSFT-US) 的合作引發對於AI資料中心冷卻設計的質疑，員工認為此設計存在能源浪費問題，凸顯出在高效能運算需求下的能源取捨挑戰[7]。同時，環泥 (1104-TW) 停止採購台泥 (1101-TW) 的水泥，轉向進口高碳排水泥，顯示出台灣碳費制度的不公可能導致本土業者的減碳努力受挫，進一步加劇進口依賴[8]。這些事件反映出在全球能源轉型與環保政策的背景下，企業面臨的競爭壓力與政策挑戰，未來如何平衡成本與環保將成為關鍵議題。

摩根大通執行長戴蒙對聯準會主席人選的看法引發市場關注，特別是他對凱文．華許的支持，可能預示著未來的降息政策將符合市場期待[9]。同時，美國聯準會已於12月10日降息1碼，顯示出對經濟增長的謹慎態度，並可能減少未來降息的步伐[10]。在此背景下，台灣11月出口創下新高，顯示出全球需求的強勁，而國安基金的擴大也反映出對市場波動的應對策略。整體而言，市場對於政策變化的適應能力將成為未來投資的重要指標。

本週美國股市因聯準會（Fed）連續第三次降息至3.5%-3.75%而一度提振市場情緒，但隨後甲骨文 (ORCL-US) 財報不佳及AI投資成本的疑慮引發科技股賣壓，輝達 (NVDA-US)、Alphabet (GOOGL-US)及微軟 (MSFT-US)等大型科技股均受到影響，顯示市場對AI支出負擔的擔憂加劇[11]。同時，中國對美國H200晶片的拒買反映其推動本土半導體發展的決心，並可能使輝達在資料中心市場的營收目標面臨挑戰，顯示出美國出口管制對外國競爭的影響[12]。在此背景下，市場對科技企業的財務前景仍持謹慎態度，未來政策走向將成為關鍵影響因素。