全球供應鏈危機升溫，戴爾漲價與銅價飆升引發市場不確定性

戴爾科技 (Dell Technologies)(DELL-US) 宣布將於12月17日起調高商用產品價格，主要因應記憶體與儲存晶片的短缺，這一現象源自於人工智慧需求的激增，進一步影響整個PC產業。競爭對手如聯想 (Lenovo) 和惠普 (HP) 也面臨類似的成本壓力[1]。同時，中國計畫推出高達700億美元的產業激勵方案，以強化本土晶片製造，降低對外國供應商的依賴，顯示出美中在半導體領域的競爭愈演愈烈[2]。這一系列動作反映出全球科技產業面臨的供應鏈挑戰與國際競爭的加劇，未來市場將持續受到這些因素的影響。

在此背景下，美國總統川普在接受專訪時表達對聯準會前任理事華許的青睞，並考慮提名其為下任Fed主席，強調降息至1%或更低以減輕政府融資成本的必要性[3]。同時，投資銀行Stifel警告若2026年經濟衰退，標普500指數可能面臨20%的下跌風險。儘管降息可能提供短期支持，但就業市場疲弱及高估值將加劇市場波動[4]。這一系列動態顯示出市場對於政策變化的敏感性及未來經濟走向的不確定性，投資者需謹慎應對潛在風險。

另一方面，全球銅價因AI需求激增及供應緊張，逼近每公噸12,000美元，年漲幅達35%。這顯示出市場對於銅的需求持續上升，尤其在電動車及資料中心基礎設施中扮演關鍵角色[5]。同時，Rivian (RIVN-US) 宣布自研AI晶片及自動駕駛計劃，股價大漲12.11%，顯示市場對其未來成長潛力的信心[6]。這些趨勢反映出科技與基礎材料市場的交互影響，並預示著在AI驅動的轉型浪潮中，相關產業將持續吸引投資者的目光。

隨著市場變化，美國生質燃料市場面臨更大不確定性，因川普政府不太可能在年底前確定2026年度生質燃料混合配額，這將影響燃料生產商及農民的供應契約和投資計畫[7]。同時，博通財報未達預期，股價暴跌超過11%，拖累整體晶片股表現，特別是台積電 ADR 也下滑超過4%[8]。這顯示市場對人工智慧相關企業的熱度降溫，投資者選擇獲利了結，進一步擴散至科技股賣壓，反映出當前市場的輪動交易趨勢。

在國際層面，中國在2023年前11個月的商品淨出口突破1兆美元，儘管面臨美國關稅，卻引發全球對其經濟失衡的擔憂。報導指出這一順差對其他國家的影響有限，反而可能對中國自身造成更大傷害，因為其通膨低至危險程度，消費信心不足[9]。同時，甲骨文 (ORCL-US) 與 OpenAI 的資料中心建設進度因勞動力與建材短缺而延後至2028年，導致甲骨文股價一度下跌6%，但該資料中心仍預計成為全球最大的之一，顯示出AI運算需求的持續增長[10]。這些事件反映出全球供應鏈的脆弱性及各國在面對經濟挑戰時的不同應對策略。

最後，《經濟學人》報導指出，儘管普丁宣稱俄軍在烏克蘭的進展良好，實際上卻面臨經濟壓力，石油和天然氣收入大幅下降，預算赤字逼近GDP的3%[11]。12月的能源收入預計腰斬至五年最低，顯示制裁和低油價的雙重衝擊使俄羅斯財政岌岌可危[12]。民調顯示，民意對持續戰爭的支持減弱，88%俄國人希望結束戰爭，這反映出社會對普丁政策的不滿，未來俄羅斯的韌性恐難以持續。