美股市場動盪：AI人才流失、SpaceX IPO與輝達晶片走私影響前景

隨著中國在STEM領域的畢業生數量達到美國的四倍，華府對於其在AI和半導體領域的領先地位感到擔憂，尤其是在《晶片戰爭》作者米勒的警告下，指出美國的AI人才優勢正逐漸衰退，並面臨人才流失的危機[1]。同時，SpaceX計畫於2026年進行首次公開募股，預計募資超過2,500億美元，並有望成為「兆美元俱樂部」的新成員，這一動向顯示出科技企業在資本市場的強勁需求[2]。在全球科技競爭加劇的背景下，中國的教育改革和科技自主政策將進一步強化其在AI領域的競爭力，而SpaceX的IPO則可能成為美國科技企業的又一里程碑，兩者共同反映出當前科技產業的動態與挑戰。

美國聯準會 (Fed) 將於周四發布新的經濟指標，這將對通膨及經濟成長走向產生深遠影響，尤其在川普以「處理高物價」為選舉主軸的背景下，市場對於「軟著陸」的期待逐漸減弱，通膨壓力因高關稅及勞工供給縮減而上升[3]。同時，IMF總裁喬治艾娃在北京呼籲中國轉向內需以應對經濟挑戰，並指出中國GDP成長率將放緩至2026年的4.5%[4]，顯示全球經濟面臨的風險與不確定性加劇。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注Fed的政策走向及中國經濟調整的進展，以評估未來的投資機會與風險。

輝達 (NVDA-US) 的高效能 GPU 在中國市場的走私與需求問題引發廣泛關注，報導指出，中國新創公司深度求索 (DeepSeek) 利用走私手段獲取輝達最新的 Blackwell 系列晶片，顯示出中國對高端 AI 硬體的強烈需求[5]。此外，輝達的 H200 晶片也已透過灰色市場流入中國，並被多所高校和研究機構廣泛使用，顯示出中國在高端 GPU 方面的需求持續上升[6]。輝達為防止其晶片被非法走私，已開發晶片定位驗證技術，旨在追蹤其產品的國家位置，這一措施將有助於應對美國政府對於防堵走私的要求[7]。此外，字節跳動與阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 也在尋求採購 H200 晶片，然而中國政府尚未決定是否放行，這將直接影響中國科技企業的競爭力及國產晶片市場的格局[8]。整體而言，輝達的產品在中國市場的供應鏈面臨著複雜的監管挑戰，未來的市場動向將取決於中美之間的政策走向及市場需求的變化。