全球市場動盪：科技股回升，輝達出口政策與地緣政治影響深遠

美國總統川普即將展開與聯邦儲備系統（Fed）潛在主席人選的面談，顯示出對未來貨幣政策的重視，尤其是哈塞特 (Kevin Hassett) 被視為熱門人選，可能影響市場對利率走向的判斷[1]。同時，烏克蘭總統澤倫斯基計劃在90天內舉行戰時選舉，若能獲得盟友的支持，將可能改變該國的政治格局，進一步影響地緣政治及相關市場的穩定性[2]。這些動態顯示出全球市場在政治變遷下的敏感性，投資者需密切關注相關發展。

隨著企業AI採用的加速，科技股在經歷短暫的市場調整後，仍顯示出強勁的上行潛力。花旗集團分析師指出，這一波修正應視為正常現象，並強調AI技術的廣泛應用將持續推動市場至2026年[3]。此外，Google、微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 等科技巨頭共同成立AI代理基金會，旨在制定開源技術標準，這不僅有助於促進AI代理的發展，也將進一步提升行業的整體競爭力[4]。市場分析顯示，科技七雄的股價預期漲幅接近18%，標普500與納斯達克指數有望在年底前再創新高，顯示出投資者對於科技股的信心持續增強。

在美國允許輝達 (NVDA-US) 出口 H200 晶片至中國的背景下，顯示出對華為 AI 系統的競爭壓力，並意在保持技術領先約18個月[5]。同時，特斯拉 (TSLA-US) 的全自動駕駛技術也在快速進步，最新版本的安全性顯著提升，顯示出其在無監管駕駛領域的潛力[6]。這兩項技術的發展不僅反映了美國在全球科技競爭中的策略調整，也可能重塑市場格局，特別是在 AI 和自駕車領域的應用前景上，未來將持續吸引投資者的關注。

輝達 (NVDA-US) H200晶片的出口政策引發美國國安考量，要求在銷售前進行特殊安全審查，顯示出美方對中國市場的依賴與擔憂[7]。儘管此舉可能為輝達帶來25%的利潤，卻也可能削弱美國在關鍵技術領域的優勢，尤其是在AI晶片需求重塑半導體供應鏈的背景下[8]。隨著消費級CPU與GPU價格上升，記憶體成本壓力持續加大，專家指出未來漲勢恐緩甚至下滑，顯示市場動盪與供應鏈緊張的潛在風險。

國際油價持續下跌，Brent原油期貨收於每桶61.94美元，WTI為58.25美元。市場焦點集中於俄烏和平談判及美國聯準會的利率決議，尤其是七國集團與歐盟對俄油禁運的討論可能影響供應鏈[9]。同時，美股在聯準會會議前呈現觀望，標普500指數幾乎持平，市場普遍認為降息在即，摩根大通因成本上升股價下跌逾4%[10]，顯示出投資者對未來經濟政策的謹慎態度，並可能影響能源需求的走向。

輝達在美國政策變化後可望重新向中國銷售H200晶片，但市場反應冷淡，股價小幅下滑，顯示投資人對中國營收的信心減弱。尤其在政策不穩及中國企業對舊晶片的採購意願低迷的背景下，分析師指出若恢復出貨，輝達每季可望在中國市場創造50億至100億美元的銷售[11]。同時，美國兩個高階代表團本周訪問印度，儘管雙方釋放修復關係的信號，但全面貿易協定仍遙不可及，川普對印度稻米傾銷的不滿可能導致新關稅的加徵，進一步影響市場信心[12]，顯示出中美貿易及印美關係的複雜性與不確定性。