美股回調與俄烏和平提案交織影響，科技股動能與市場信心面臨挑戰

美股面臨顯著回調，標普500指數自歷史高點下跌5.1%，但年底「聖誕老人行情」的潛力仍然存在，尤其在減稅政策及聯準會降息的支持下，市場信心有望回升[1]。紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯的言論進一步推高了市場對12月降息的期待，降息機率已達73%[2]，這可能為市場帶來短期的反彈動能。儘管如此，科技股的拋售壓力仍需謹慎觀察，假日消費數據的樂觀表現或將成為市場的支撐點。

在俄烏局勢再度緊張之際，俄軍控制庫普揚斯克後，烏克蘭總統澤倫斯基表示願意探討「28點和平計畫」，此計畫可能涉及領土讓渡及軍隊縮減，顯示出烏克蘭在面對壓力下的妥協意願[3]。同時，全球半導體市場在AI驅動下持續增長，預計2025年將達到7280億美元，顯示出科技產業的強勁動能[4]。這兩大事件反映出地緣政治與科技發展的交織影響，未來市場需密切關注烏克蘭局勢對全球供應鏈及科技投資的潛在影響。

美國主導的「28 點和平計畫」引發俄烏三方的政治震盪，烏克蘭總統澤倫斯基計劃提出替代方案，並強調不會被指責拒絕和平，川普則給予最後通牒，要求烏克蘭在11月27日前接受方案，否則將中斷軍援[5]。同時，聯準會內部對降息的看法分歧加劇，威廉斯指出勞動市場走弱可能促使政策調整，市場對12月降息的看法上升至70%[6]，但反對者擔心通膨壓力，顯示政策轉向的共識仍然脆弱，未來經濟走向充滿不確定性。

面對美國關稅影響，我國經濟部已受理超過2,000家企業的申請，並承諾投入250億元支持AI及數位轉型，助力企業在2027年前增進海外訂單[7]。同時，美國白宮暫緩針對AI的行政命令草案，顯示出對州法規的強烈反彈，科技巨頭如Google呼籲統一監管以促進創新[8]。這一系列動作反映出全球對AI及數位轉型的重視，並可能影響未來的市場競爭格局。

國泰永續高股息 ETF (00878-TW) 正在進行成分股調整，預計投入約217億元買入京元電 (2449-TW)、臻鼎 - KY (4958-TW) 和鈊象 (3293-TW)，顯示出對科技股的強烈信心，尤其在外銷訂單連續九個月增長的背景下，顯示出市場需求的穩健[9]。此外，鴻海與OpenAI的合作協議及台積電的洩密疑雲，亦反映出科技產業的競爭與挑戰並存，市場需密切關注這些動態對投資策略的影響[10]。在此背景下，投資人應謹慎評估ETF換股帶來的風險與機會，特別是在即將到來的換股旺季中。

美國眾議院提出的法案禁止《晶片法案》受益者在十年內購買中國晶片製造設備，特別針對荷蘭ASML等公司的光刻設備，意在應對中國晶片產業的快速增長[11]。此舉可能重塑全球晶片設備供應鏈，並對美國晶片設備製造商的銷售和研發能力造成影響。與此同時，輝達 (NVDA-US) 雖然公布了優異的財報，但市場對其長期前景仍存疑慮，尤其是對AI泡沫的持續性和未來獲利的轉化能力[12]。這些因素顯示出在全球科技競爭加劇的背景下，企業需重新評估其市場策略與投資方向，以應對不斷變化的政策環境與市場需求。