美股波動加劇，內部回購激增與非農數據矛盾影響降息預期

美股表現不佳，但內部人回購股票的速度卻達到5月以來最快，顯示高層對未來信心的增強[1]。同時，9月非農就業報告釋出矛盾訊號，新增就業超出預期卻伴隨失業率上升，令市場對聯準會降息的看法反覆不定[2]。在這種情況下，內部人的買入行為被視為正面信號，可能暗示市場情緒的回暖，然而勞動市場的不穩定性仍可能影響未來的利率決策，投資者需謹慎觀察。

輝達 (NVDA-US) 公布的財報超出市場預期，顯示出強勁的業績增長，市場對於12月降息的看法驟降，導致美股主要指數在早盤大漲後全數翻黑，顯示出投資者情緒的脆弱[3]。同時，生成式人工智慧的興起促使華爾街重塑研究服務，私募市場成為新戰場，投行如摩根士丹利 (MS-US) 等積極推出針對私募企業的研究產品，以應對投資者對私募企業日益增長的興趣[4]。這一系列變化反映出市場對於宏觀經濟及政策信號的高度敏感，未來走勢將取決於這些因素的發展。

IBM (IBM-US) 與思科 (CSCO-US) 的合作開發量子網路技術，顯示出科技巨頭在未來十年的長期布局。儘管達里歐指出AI投資已形成泡沫，但他認為當前市場尚未出現拋售的必要，這反映出投資者對科技創新持續的信心。隨著輝達 (NVDA-US) 財報超出預期，進一步提振市場情緒，顯示出在科技股中仍有潛在的增長機會。未來，隨著量子技術的發展及AI市場的調整，投資者需謹慎評估風險與機會，特別是在資產配置上，黃金等避險資產的需求可能會上升。

美國9月非農就業報告顯示失業率升至4.4%，但新增就業人數超出預期，導致美元指數小幅回落，市場對聯準會（Fed）12月降息的看法升溫至40%[7]。同時，戴爾 (DELL-US) 的AI專案「Project Maverick」因系統準備不足而延後三個月上線，影響其IT架構的改造計畫，並使美國銀行下調其目標價至160美元[8]。這些因素顯示出市場對於經濟韌性與企業創新之間的微妙平衡，未來投資者需密切關注經濟數據及企業財報的影響。

邁威爾 (Marvell Technology)(MRVL-US) 在印度的研發擴張計劃顯示出對人工智慧基礎設施需求的強烈回應，預計未來三年將以每年約15%的速度增員至1,700名，這與美股市場因輝達強勁財報而重燃的AI信心形成呼應，推動主要指數全面上揚，顯示出科技股的韌性和市場對AI產業的長期看好[9]。隨著美國勞動市場的穩健表現，9月新增就業數據的亮眼表現進一步支持了市場情緒。儘管降息的看法減弱，投資者仍對科技股的增長潛力抱持樂觀態度[10]，顯示出AI相關產業的結構性成長趨勢。

美國初領失業金人數雖降至22萬，顯示短期內勞動市場仍具韌性，但持續申領人數攀升至197.4萬人，反映出求職困難加劇，尤其在大型企業裁員背景下，市場對未來經濟前景的擔憂加深[11]。同時，LG化學宣布退出電池隔膜業務並裁員千人，顯示電動車需求放緩及市場競爭加劇，迫使企業調整策略以聚焦高成長性領域，這一系列動作可能影響相關供應鏈及市場信心[12]。整體而言，勞動市場的降溫與產業轉型的加速，將成為未來經濟政策的重要考量因素。