Blackwell賣到缺貨！輝達財報點燃全球AI火種

美國人工智慧晶片龍頭輝達在 19 日盤後公布最新一季財報，整體表現大幅優於市場預期，帶動盤後股價一度大漲超過 5%，輝達的強勁成長，為全球科技股與 AI 產業注入強烈信心。

台股今日（19 日）受輝達財報利多帶動，早盤台積電強勢跳空大漲，一度上漲 65 元至 1,460 元，帶領大盤飆漲超過 900 點，挑戰 5 日與 10 日均線。AI 相關族群同步上演報復性反攻，包括台達電、鴻海、PCB、被動元件、散熱、DRAM、半導體設備等全面上漲，集中與櫃買市場齊步走高。

根據輝達公布的數據，第三季營收達到 570.1 億美元，年增 62%，不只重回高成長軌道，明顯超越分析師預估。調整後每股盈餘為 1.3 美元、成長 60%，同樣優於市場預期。而最受關注的資料中心部門表現更是亮眼，營收攀上 512 億美元的新高，年增幅高達 66%，完全顯示出 Blackwell、H100 等高階 GPU 的需求依舊強勁。

執行長黃仁勳也在財報會後表示，Blackwell 的銷售「火熱到難以置信」，雲端伺服器的 GPU 幾乎全部售罄。他更強調，市場已正式進入 AI 正向循環，從訓練到推論，算力需求在雙線並進的情況下持續加速，AI 應用正快速擴大到各國與各產業。

對於下一季，輝達預估營收將達 650 億美元，這個數字的下緣已超過華爾街普遍預期，顯示公司對後續需求依然樂觀。同時，毛利率預估維持在高檔，反映目前高階晶片的市場供不應求。

除了輝達，公司之外，美國聯準會於同日公布 10 月會議紀要。內容顯示官員對 12 月是否降息意見分歧，但多數傾向維持利率不變。雖然立場不完全一致，但整體來看，貨幣政策並沒有明顯緊縮或轉向，對市場的壓力相對有限。

在輝達強勢財報與 Fed 中性的政策加持下，市場短線的不安情緒也稍獲緩和。AI 需求的強度再次被確認，也讓相關供應鏈與科技股重新成為資金焦點，這份財報為 AI 市場熱潮再次帶來熱情。

金山電 (8042-TW)

金山電是臺灣鋁質電解電容器的領導廠商。受惠於 AI 伺服器需求的帶動，整體被動元件產業景氣出現復甦訊號，法人看好相關族群的後市。公司積極佈局車用電子與節能電源領域，受惠於新能源車趨勢，有助於產品組合最佳化和營收結構改善。

鈺邦 (6449-TW)

鈺邦積極佈局伺服器 (特別是 AI 伺服器)、網通設備、電源供應器、以及車用電子等高毛利、高成長性領域。這些高階應用對固態電容的穩定性和性能要求高，有助於公司產品組合優化和平均銷售單價 (ASP) 提升。公司主要業務包括鋁捲繞固態電容、貼片式鋁捲繞固態電容、和堆疊型鋁晶片固態電容，產品符合產業升級趨勢。

禾伸堂 (3026-TW)

市場傳出，禾伸堂生產的高客製化 MLCC 已經成功打入 NVIDIA AI 伺服器供應鏈。AI 伺服器對被動元件（如 MLCC）的需求量和規格要求更高，這有助於拉高產品平均單價 (ASP) 和毛利率。

蜜望實 (8043-TW)

蜜望實受惠於整個被動元件族群的景氣回升和話題（例如國巨等大廠的收購案激勵），帶動市場資金關注。近五日三大法人合計買超 2,683 張，其中外資買超 2,463 張，顯示法人對於公司前景持樂觀態度。

金像電 (2368-TW)

金像電是全球伺服器及網通板的重要供應商，受惠於 AI 伺服器的強勁拉貨，帶動高階產品出貨比重拉高，顯著優化產品組合及毛利率。除伺服器外，高階交換器訂單也持續穩健，確保了第四季營運能維持在高檔。

景碩 (3189-TW)

景碩的主力產品應用於 AI 伺服器、高階 GPU、HPC（高效能運算）晶片等高階領域。AI 伺服器對 ABF 載板的需求量與規格遠高於一般伺服器，景碩作為重要供應鏈一員直接受惠。公司採取「選擇性接單、聚焦高階」的策略，將產能優先配置給高附加價值的 AI 相關應用，有助於優化產品組合和毛利率。

華城 (1519-TW)

華城是台電 5,645 億元「十年強韌電網計畫」的最大受惠者之一。該計畫的執行進度加快，特別是變壓器、開關設備等需求持續釋出，華城憑藉其高市佔率獲得大量訂單。

* 市場原本擔心 AI 熱度退潮時，輝達用超強財報給了最直接的答案：需求強、訂單滿、成長沒有停。這份財報把市場投資情緒從低迷推回加速，AI 不是短線故事，而是全球產業真正的長期變革。

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