AI創新與併購升溫，市場挑戰加劇企業應對策略

AI新創公司Thinking Machines Lab由前OpenAI技術長Mira Murati創立，正洽談新一輪募資，估值可能高達500億美元，較2025年7月的水準翻四倍，顯示出市場對AI技術的強烈需求[1]。同時，91APP*-KY (6741-TW) 宣布以3200萬美元收購智慧餐飲科技品牌iCHEF的100%股權，這一併購案將擴展其業務範圍並提升穩定營收，市場反應熱烈，股價漲停[2]。這些動態顯示出科技與餐飲業的融合趨勢，並反映出投資者對於創新型企業的信心，未來將持續吸引資金流入。

隨著歐中晶片戰火升溫，安世半導體 (Nexperia) 面臨供應鏈挑戰，客戶尋求替代方案以確保汽車產業的晶片供應，甚至考慮直接從安世漢堡工廠購買晶圓[3]。另外，美國法院裁定蘋果 (AAPL-US) 和 OpenAI 必須回應馬斯克的反壟斷訴訟，指控兩者在智慧型手機及生成式 AI 市場上存在壟斷行為，這一事件可能影響科技股的市場情緒[4]。在全球供應鏈重組及市場競爭加劇的背景下，企業需靈活應對不斷變化的市場環境，以維持競爭優勢。

波克夏（Berkshire Hathaway）今年股價表現落後於大盤，顯示出「巴菲特溢價」的消退，A股與B股自2025年以來僅上漲11%，低於標普500的16%[5]。儘管保險業務穩健且現金部位達3000億美元，但巴菲特未進行大型併購，市場對其資金配置產生疑慮，且接班人效應尚未獲得信賴，導致估值回歸正常化，未來表現不再優於市場[6]。同時，川普政府考慮對部分關稅進行豁免以降低食品價格，可能針對牛肉及某些柑橘類產品，旨在緩解當前的食品價格壓力，顯示出政策調整的必要性[7]。

貴金屬市場近期回暖，現貨白銀價格一度突破歷史高點，但隨後因美國政府停擺風險及市場對非農數據的不安回落逾2%[8]，顯示出供需矛盾及避險需求的影響。另一方面，應用材料 (AMAT-US) 雖然財報超預期，卻因投資人期待更高表現而盤後跌逾4%[9]，顯示市場對未來需求的敏感度及對政策變化的高度關注，反映出當前市場的不確定性與投資者的謹慎情緒。

鎧俠 (0285A-JP) 公布的財報未達市場預期，導致股價在早盤暴跌超過23%，顯示出其產品組合轉弱及低獲利智慧裝置的影響，固定價格協議使其無法從現貨價格上漲中獲益，進一步拖累相關美股類股如威騰電子 (WDC-US) 和美光 (MU-US) 的表現[10]。相對而言，材料-KY (4763-TW) 則因毛利率回升至60.33%而股價鎖漲停，顯示出其在面對客戶庫存調整壓力下仍具備穩健的獲利能力，第三季稅後純益達11.52億元，顯示出市場對其未來成長的信心[11]。這兩者的表現形成鮮明對比，反映出市場對於不同企業在當前經濟環境中的適應能力和競爭力的不同評價。

安聯首席經濟顧問伊爾艾朗對AI熱潮的過度投資發出警告，指出市場存在重大損失風險，並形容當前市場如「蟑螂」般繁多，反映出盲目擴張的危險[12]。同時，Verizon (VZ-US) 宣布裁員1.5萬人以應對市場競爭，顯示出企業在面對經濟壓力時的調整策略[13]。這些動態顯示出全球經濟在AI技術推廣不足及信貸風險上升的背景下，企業需謹慎應對未來挑戰。