市場動態：軟銀股價下滑、零售業韌性及美國貿易政策不確定性加劇

日本軟銀集團股價持續下滑，受美股AI類股普遍下跌影響。儘管曾探索收購Marvell (MRVL-US)以整合資源抓住AI商機，但交易未達成，市場對此反應謹慎，面臨反壟斷審查等挑戰[1]。相對而言，遠東SOGO百貨在周年慶期間創下高業績，顯示出消費者對高單價商品的需求仍然強勁，並透過數位轉型及回饋策略成功吸引顧客，顯示零售業在面對電商競爭中仍具韌性[2]。這兩者的對比反映出不同產業在當前經濟環境中的應對策略及市場動態。

華通 (2313-TW) 第三季稅後純益達21.55億元，年增19.92%，每股純益為1.81元，顯示出強勁的成長動能。第四季營收挑戰200億元的目標，未來每股純益有望達5-7元，股價因此跳空上漲，成交量激增[3]。同時，伸興 (1558-TW) 受益於歐美市場需求回暖，第三季稅後純益達1.5億元，季增近2倍，毛利率達27.4%，顯示出其在縫紉機市場的競爭力，並計劃透過技術提升及智慧製造轉型來應對市場挑戰[4]。整體而言，兩家公司在各自領域的表現反映出市場需求的回暖及企業的靈活應對策略，為投資者提供了良好的市場信號。

全球AI競賽日益激烈的背景下，輝達執行長黃仁勳警告美國面臨監管碎片化及能源成本上升的雙重挑戰，這可能使美國在AI領域的競爭力受到削弱。尤其是中國的技術進步可能加速其超越美國的步伐[5]。此外，美國零售業在年底採購旺季的招聘預測顯示出15年來的最低水平，反映出企業因應成本壓力而控制開支的趨勢，儘管消費者支出仍將增長[6]。這些現象顯示出美國經濟在面對內外挑戰時的脆弱性，未來的市場動態將取決於政策的有效性及企業的應變能力。

美國最高法院對川普的全球關稅政策表達強烈質疑，認為總統在無國會批准下徵收進口稅的權力存疑，這可能影響未來的貿易政策走向[7]。同時，川普計畫明年訪問印度，顯示兩國貿易關係有望緩和，尤其是在川普對印度的高關稅政策背景下，雙方的貿易談判進展值得關注[8]。這一系列動態反映出美國在全球貿易政策上的不確定性，可能對市場情緒及投資決策產生深遠影響。

根據 Omdia 的報告，全球平板電腦市場在 2025 年第 3 季出貨量達 4,000 萬台，持續增長的背後是消費者需求及政府補貼的推動。儘管蘋果 (AAPL-US) 和三星的出貨量增長停滯，蘋果仍以 35.6% 的市場份額穩居首位[9]。同時，特斯拉 (TSLA-US) 股東大會通過高達 1 兆美元的薪酬計畫，顯示出對馬斯克的信任，這一動作可能進一步強化特斯拉在市場中的競爭力[10]。整體而言，科技產業在面對經濟挑戰時，仍展現出韌性與成長潛力，未來市場動向值得持續關注。

特斯拉執行長馬斯克宣布計畫建造自家晶圓廠以滿足未來自動駕駛及AI需求，並可能與英特爾合作，顯示出對晶片供應鏈的重視[11]。同時，美國共和黨參議員支持川普禁止輝達向中國銷售先進AI晶片的政策，強調此舉有助於美國在全球AI競賽中保持優勢[12]。這些動態反映出科技產業在地緣政治影響下的供應鏈重組及競爭策略，未來將對市場格局產生深遠影響。