美國經濟面臨消費與農業挑戰，科技創新助力市場擴張

水星生醫 (6932-TW) 將其創新3D列印製藥技術平台StackDose導入保瑞 (6472-TW) 的中壢廠，預計明年啟動，顯示出製藥行業對新技術的重視，尤其在提升生產效率及降低浪費方面的潛力[1]。此外，美律 (2439-TW) 在法人說明會中強調，儘管面臨耳機市場的季節性調整，仍計畫透過精實管理及新產品開發進一步擴展東北亞市場，並展望2026年營收及獲利將持續增長[2]。這些動向顯示出科技創新與市場擴張的雙重驅動，將為相關企業帶來新的成長機會。

美律 (2439-TW) 第三季營收創新高，稅後純益顯著增長，主要受益於耳機及OTC助聽器需求的推動，顯示出消費電子市場的穩定成長[3]。然而，華爾街精英對於資產泡沫的警告日益增強，摩根大通及高盛等金融機構對市場過熱表示擔憂，尤其是在標普500本益比接近歷史高點的背景下，市場回調風險上升[4]。這種矛盾的市場情況使得投資者需謹慎評估風險，並加強對不確定性的應對能力，以應對潛在的市場波動。

香港股市在11月首個交易日表現強勁，恒生指數上漲0.97%至26158.36點，科網股如小米集團和友邦保險成為市場亮點，顯示科技股的回暖趨勢[5]。同時，石油股受OPEC+增產計畫影響，整體走強，顯示能源需求的持續增長。相對而言，台幣因聯準會主席鮑爾淡化降息預期而貶值至30.838元，顯示市場對未來貨幣政策的不確定性，可能影響資本流動及匯率穩定[6]。這些因素共同反映出市場在科技與能源領域的分化表現，以及對於貨幣政策的敏感反應，未來需密切關注全球經濟動向及政策變化對市場的影響。

川習會結束後市場反應平淡，專家對美國科技巨頭在AI領域的投資持續增加表示擔憂，市場可能面臨震盪[7]。隨著AI運算需求激增，電力供應瓶頸成為科技業的主要挑戰，導致重電及潔淨能源相關ETF表現亮眼，三個月內漲幅超過30%[8]。在此背景下，投資者應保持審慎樂觀，考慮調整資產配置，特別是布局能源ETF以掌握未來商機，因應市場波動的挑戰。

美國國債市場在經歷年初的悲觀情緒後，顯著反彈，10年期美債殖利率從4.5%降至約4%，顯示出投資者對美債的熱衷，主要受益於通膨和財政壓力的緩解，以及聯準會的降息預期，外資持有量創下9.2兆美元的紀錄[9]。同時，OpenAI的AI影片生成工具Sora 2取消邀請碼限制，向多個市場擴展，並計畫推出付費點數包以應對高運算成本，這反映出AI產業在資源需求上面臨的挑戰，未來市場競爭將愈加激烈[10]。這些動態顯示出在全球經濟環境變化下，投資者需密切關注政策變數及市場趨勢，以把握潛在的投資機會。

美國即將迎來「黑五」購物季，但因關稅政策影響，消費者平均需多花132美元，總成本可能增加406億美元，這將抑制消費意願，尤其是電子產品和服裝類別[11]。中美貿易戰持續影響美國農業，對中國的農產品出口大幅減少，特別是大豆行業幾乎降至零，損失達57億美元，農民面臨成本上漲的雙重壓力[12]。這些因素顯示出美國經濟在消費和農業領域的脆弱性，若無法有效應對，將可能導致更深層的經濟挑戰。