美股科技股漲跌不一，輝達創新高，川普高關稅引發地緣政治緊張

輝達在周二市值激增2450億美元創下新紀錄，然而市場對AI熱潮的疲態逐漸顯現。高盛分析師指出，投資者對於AI相關營收的可持續性和需求真實性產生疑慮，尤其在標普500指數雖創歷史新高的情況下，398檔成分股卻出現下跌，顯示漲幅高度集中於少數AI巨頭。市場亟需回歸真實需求與可持續商業模式以應對質疑聲[1]。同時，美國總統川普再次提及促成印巴停火的可能性，並以高額關稅威脅雙方，這一言論在印度總理莫迪面臨選舉壓力之際，可能為其對手提供政治資本，進一步加劇新德里與華府的緊張關係，雙邊貿易談判陷入僵局，未見進展[2]。

SK海力士（SK Hynix）在第三季創下歷史最高季度獲利，並宣布明年晶片產能已售罄，顯示出AI與記憶體需求的激增將持續推動其業務成長[3]。隨著AI資料中心建設需求上升，客戶提前下訂明年訂單以確保長期合約，這不僅反映出市場對記憶體晶片的強勁需求，也預示著整個記憶體產業的資本支出將顯著增加[3]。在全球科技競爭加劇的背景下，SK海力士計畫擴大HBM4產品的銷售量，並預期未來五年HBM市場年成長率將超過30%，這將進一步鞏固其市場地位。另一方面，川普在APEC峰會上自爆以250%關稅威脅印度和巴基斯坦以促成停火，這一言論不僅引發外交緊張，也可能影響印度總理莫迪在即將到來的州選舉中的表現，顯示出地緣政治對市場的潛在影響[4]。整體而言，科技需求的強勁增長與地緣政治的變化將持續影響市場動態，投資者需密切關注相關趨勢。

在與中國國家領導人習近平會晤時，美國總統川普計劃討論輝達 (NVDA-US) 的「超級先進」人工智慧晶片，顯示出美中在科技領域的競爭日益激烈。輝達的 Blackwell 晶片被認為在技術上領先其他國家約10年，並且輝達正在為中國市場開發新晶片，這一動向可能會影響全球半導體供應鏈的格局[5]。同時，特斯拉 (TSLA-US) 董事長表示公司已擬定「B計畫」，以應對未來可能的管理變動，顯示出企業在不確定性中的靈活應變能力[6]。此外，澳洲第三季的通膨數據顯示物價壓力上升，主要由電力成本推動，這使得澳洲央行在貨幣政策上將更加謹慎，降低降息的可能性，進一步影響全球資本流動[7]。在日本，AI投資的熱潮推動日經225指數首次突破51000點，顯示出市場對科技股的強烈信心。儘管未來的上漲動能可能會減弱，但投資者仍然密切關注美國聯準會的貨幣政策走向[8]。整體而言，科技股的表現和全球經濟的變化密切相關，未來市場動向值得持續關注。