AI與iPhone雙引擎推動 小摩看多蘋果：年底或挑戰290美元

摩根大通最新報告上調蘋果 (AAPL-US) 的目標股價至 290 美元，原因是 iPhone 17 系列銷售需求強勁，顯示該公司前景為一年來最為樂觀的階段。

此前，摩根大通今 (2025) 年 6 月因市場預期 iPhone 銷售疲弱而下調蘋果股價預期，7 月則未再上調。不過，該行當時已預告將於年底前重新調整評估，如今正式將 2026 年 12 月的目標價由 280 美元上修至 290 美元。

蘋果週一 (27 日) 上漲 5.99 美元或 2.28%，收每股 268.81 美元。

摩根大通在致投資人的報告中指出，蘋果近期的股價表現已有溫和增長，但主要上修原因在於市場對 iPhone 產品周期的信心提升。該行分析師預期，蘋果即將公布的財報將優於市場共識，預測本季營收將達 1030 億美元，高於市場預期的 1020 億美元。其中，iPhone 業務預計貢獻 502 億美元，相較市場預測的 493 億美元更為亮眼。Mac、iPad 及服務（Services）等部門的收入亦預期將略高於市場平均預估。

針對 2026 財年第一季度，摩根大通指出，蘋果服務部門的增長將是支撐營收的重要動力。分析師預期，受惠於 iPhone 17 銷售熱潮帶動的使用者增長，服務營收將實現「低雙位數」百分比的成長，預測達 298 億美元，高於市場共識的 294 億美元。報告形容這一增勢「強勁穩健」，有助於抵消潛在關稅對公司獲利的影響。

摩根大通進一步預測，隨著年底假期旺季與全球需求回溫，iPhone 業務將成為蘋果主要成長引擎。該行預估，2025 年 12 月季度 iPhone 營收將達 761 億美元，顯著高於市場預期的 735 億美元。

展望 2026 年，該行認為蘋果有望保持強勁成長動能。這一預期部分來自於「Apple Intelligence」的推出，該人工智慧功能預計將成為蘋果生態系的新成長驅動力。摩根大通同時指出，iPhone 17 的高需求可能延續至下一代產品，並形成 iPhone 18 的升級潮。

不過，該行也提醒，這一升級循環的強度仍取決於蘋果能否如期推出傳聞中的可摺疊手機「iPhone Fold」。若該產品確定於 2026 年上市，將進一步強化蘋果的高端產品線，但若如部分報導所稱因鉸鏈設計問題延至 2027 年，可能使市場預期推遲。