鉅亨研報
一、法說亮點多，卻引爆賣壓潮
台積電（2330）第三季財報再創高峰，營收達 3,310 億元、優於市場預期，但股價卻在隔日出現失望性賣壓。投資圈對這份「看似完美」的成績單反應冷淡，關鍵在於法說會中釋出的保守訊息。法人指出……>> 立即前往ＹＴ看更多
二、AI 動能放緩，高效運算成隱憂
這次法說的另一個關鍵觀察點，在於高效能運算（HPC）營收季增率竟為零。過去 AI 伺服器需求帶動 HPC 成長，如今卻陷入停滯。對照輝達（NVIDIA）資料中心業務季減、亞馬遜提到「電力短缺成瓶頸」，市場開始憂慮：AI 需求會不會已經到頂？若第四季智慧型手機進入淡季，AI 沒接上火力，台積電的成長節奏恐將放緩。
三、資金轉向防禦股，市場氣氛微妙變化
當科技股出現雜音，外資與投信的資金動向也悄悄改變。近期金融股、電信股成為資金新避風港，暗示市場避險情緒升溫。另一方面，記憶體族群如南亞科 (2408) 仍有長線題材支撐，但短線 PCB 概念股卻見資金撤離。這波輪動意味著：主流正在換檔，電子權值股若無新題材帶動，台股上攻動能恐將降溫。
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