全球市場動態：阿斯特捷利康美股上市計畫、貿易制裁影響供應鏈及AI競爭升溫

阿斯特捷利康 (AstraZeneca)(AZN-US) 宣布計畫於2026年在美國紐約證交所全面掛牌，強調不撤離倫敦以維持其全球形象，這一策略旨在提升流動性並支持長期成長[1]。同時，川普政府擴大貿易黑名單範圍，將實體清單企業的子公司納入制裁，這將對全球供應鏈造成影響，特別是中國科技業，企業需面對更高的合規成本和風險[2]。這些動態顯示出全球市場在政策變化下的脆弱性，企業需靈活應對以維持競爭力。

在此背景下，DeepSeek推出的實驗性新模型 V3.2-Exp，透過創新的「稀疏注意力」機制顯著降低運算成本並提升長文本處理能力，並將API價格砍半，顯示出其在中國AI市場的激烈競爭意圖，可能對阿里巴巴 (BABA-US) 和OpenAI等巨頭造成壓力[3]。此外，美國聯準會克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克強調，通膨壓力依然存在，物價回到2%目標需至2027年底或2028年初，並指出目前的政策仍需保持緊縮，這將影響市場對於利率走向的看法[4]。在此情況下，DeepSeek的價格策略或將吸引更多企業用戶，進一步擴大其市場份額，並可能改變AI產業的競爭格局。

PIMCO執行長Emmanuel Roman對美股未來三年的報酬率持悲觀態度，僅約6%，並指出川普的關稅政策尚未完全顯現影響，可能對企業利潤造成壓力[5]。同時，美國聯準會新任理事米蘭呼籲降息至2%至2.5%，但此提議遭到多數官員質疑，認為激進降息可能損害市場信心[6]。在這種情況下，市場對於經濟前景的信心受到考驗，尤其是在通膨仍高於目標的情況下，未來的貨幣政策走向充滿不確定性，投資者需謹慎評估風險。

美國股市於29日呈現漲跌互見的格局，投資人密切關注即將公布的非農就業數據及政府關門的潛在風險，這些因素可能影響聯準會的貨幣政策走向[7]。此外，美商藝電 (EA-US) 宣布以550億美元創下史上最大槓桿收購案，顯示市場對大型併購的熱情不減，並且反映出遊戲產業在面對需求減少時的轉型策略[8]。這一系列動態不僅影響短期市場情緒，也可能重塑投資者對於科技及娛樂產業的長期看法，特別是在資金流動性充裕的背景下，未來的併購活動或將持續升溫。

美國黃金庫存市值首次突破1兆美元，顯示出金價因地緣政治緊張及貿易戰影響而持續上漲，投資者避險需求強勁[9]。與此同時，小米 (01810-HK) 新推出的17系列手機在上市兩天內銷售火熱，尤其是17 Pro Max和Pro版本，顯示出其在與蘋果 (AAPL-US) 的競爭中具備一定優勢，儘管標準版需求面臨壓力[10]。這兩個市場動態反映出科技與避險資產之間的微妙平衡，投資者在不確定的經濟環境中尋求多元化的資產配置。

美國商務部長盧特尼克強調台灣需將晶片生產轉移至美國，以確保美國能夠自給自足50%的晶片，這一策略旨在應對中國對台灣的潛在威脅[11]。同時，德國漢莎航空 (LHAG-DE) 宣布將裁減4,000個行政職位，借助AI與自動化技術提升效率，並計劃在2028年前將營業利益率提升至8-10%[12]。這些動向顯示出全球企業在面對地緣政治與技術變革的挑戰時，正積極調整策略以維持競爭力，未來市場將持續關注這些變化對供應鏈及勞動市場的深遠影響。