美國移民政策變化影響科技業與經濟前景，市場信心動盪加劇

美國移民政策的變化對科技業造成重大影響，川普政府新規要求H-1B簽證申請費用高達10萬美元，這一措施旨在抑制濫用並保障本土勞工，然而卻可能加劇科技業對外籍專業人才的依賴[1]。同時，TikTok的美國業務分拆案也在進行中，甲骨文等財團將獲得控制權，交易估值在350億至400億美元之間，這將影響用戶數據的管理及演算法的運作[2]。這些政策變動顯示出美國在科技與數據安全方面的強硬立場，未來可能進一步影響全球科技產業的格局。

在此背景下，SAP (SAP-US) 正在積極提出讓步方案以應對歐盟的反壟斷疑慮，旨在避免正式調查及高達全球營收 10% 的罰款，顯示出其在複雜授權模式及應用程式綑綁銷售等問題上的壓力[3]。此外，川普政府計畫大幅提高 H-1B 簽證申請費用，可能對美國科技公司如亞馬遜 (AMZN-US)、Google (GOOGL-US) 和Meta (META-US) 造成成本壓力，並加速國際專業人才外流[4]。這些政策變化不僅影響企業的研發策略，還可能迫使其轉向生成式AI以應對高技能人力不足的挑戰，進一步凸顯出全球科技產業在合規與創新之間的微妙平衡。

此外，聖路易聯準銀行總裁穆薩勒姆強調未來降息的空間有限，並指出當前貨幣政策已接近中性，這反映出對經濟增長的謹慎態度[5]。同時，美國正面臨AI投資熱潮，預計到2025年相關投資將達5,200億美元，顯著提升GDP占比至近2%[6]，但這也造成其他行業資金短缺，可能對整體經濟造成負面影響，顯示出資金配置的不均衡風險。這些動態顯示出美國經濟在科技投資與傳統產業之間的微妙平衡，未來政策制定者需謹慎應對。

在市場反應方面，艾司摩爾 (ASML-US) 股價因摩根士丹利將其評級從「中立」提升至「加碼」，目標價上調至950歐元而上漲，顯示出市場對記憶體需求回暖及人工智慧推動的樂觀預期[7]。然而，亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克對通膨的警示，指出核心通膨將升至3.1%，並強調未來降息的可能性有限，顯示出經濟政策的不確定性[8]。這種矛盾的市場情緒反映出在科技需求強勁的背景下，通膨壓力仍可能影響投資者信心，未來市場需密切關注這些動態的交互影響。

美國股市於周一開低，結束連續創新高的漲勢，投資人因不確定因素而變得謹慎，特別是聚焦於川普簽證政策及政府關門風險，標普500指數今年以來已刷新27次紀錄高點，但市場質疑漲勢是否已反映利好消息[9]。同時，台灣瑞築建設以7.93億元中標桃園大溪住宅建地，顯示在全台房市面臨挑戰的背景下，部分建商仍積極參與，溢價率達2.5%[10]，反映出市場對於特定地區及項目的需求仍具韌性，或許暗示著未來房市的分化趨勢。

最後，美國學生簽證入境人數創四年新低，8月減少19%至31.3萬人，今秋國際學生註冊率將暴跌40%，大學恐損失70億美元營收，顯示移民政策對教育及科技競爭力的長期影響[11]。同時，英特爾 (INTC-US) 雖因輝達 (NVDA-US) 和軟銀支持股價飆漲48%，但其晶圓代工業務仍虧損超過130億美元，分析師對其未來獲利持悲觀態度，花旗集團已將評等下調至賣出[12]，顯示市場對科技股的信心正面臨考驗。