全球經濟面臨不確定性挑戰：蘋果漲價、央行獨立性與美國貿易政策風險加劇

蘋果執行長庫克承諾在美國投資1000億美元以獲得關稅豁免，然而分析師指出即將推出的iPhone 17仍需漲價，將關稅成本轉嫁給消費者，售價將上升50美元，達到899至1199美元[1]。法國和英國央行總裁對川普政府攻擊聯準會獨立性表示擔憂，強調央行獨立性對抗通膨和穩定經濟的重要性，這反映出全球對央行獨立性的廣泛關注[2]。這些動態顯示出在經濟政策和市場反應中，企業與政府之間的互動愈加複雜，未來市場將面臨更多不確定性。

美國總統川普近日針對最高法院的關稅政策裁決發出警告，若裁定其關稅措施非法，將可能撤銷與歐盟、日本及南韓等國的貿易協議，這一言論引發市場對美國貿易政策及國際供應鏈的高度關注[3]。同時，川普政府對支持聯合國航運減排草案的國家發出威脅，若支持將面臨關稅及其他報復措施，顯示出美國在貿易與環保議題上的強硬立場，可能使全球環保努力遭遇阻力[4]。這些動態不僅影響國際貿易格局，也可能加劇各國在環境政策上的分歧，未來貿易協議的穩定性面臨挑戰。

美國7月工廠訂單連續兩月下滑，主要受商用飛機訂單大減影響，顯示製造業面臨挑戰[5]。儘管非國防資本財仍顯示出企業設備支出的韌性，增長1.1%[5]，但聖路易聯準銀行總裁穆薩勒姆強調當前利率水準適當，需平衡政策以支持就業和控制通膨，並指出就業市場降溫與市場需求疲軟有關[6]。隨著通膨接近3%，距離聯準會目標仍有距離，市場對於未來利率政策的走向充滿關注，尤其在經濟數據持續變化的背景下，製造業活動的回暖跡象或將成為關鍵指標。

OPEC 上月增產至 2855 萬桶，雖然符合計畫，但市場對供給過剩的擔憂加劇，導致布蘭特原油期貨價格下滑至每桶 68 美元，對沙烏地及美國頁岩油業造成壓力，預計本周會議將決定是否暫停或增產[7]。此外，中美貿易緊張影響全球銅市場，中國7月自智利的銅進口大幅減少，轉向其他供應國，顯示出全球銅貿易版圖的變化。儘管中國需求仍強勁，但廢銅進口量顯著下降[8]，這些因素共同影響了原材料市場的供需平衡。

美國聯準會理事華勒強調，面對就業市場降溫及短期通膨壓力，央行應在9月會議上開始降息，並可能在未來幾個月內多次調降利率至中性水準3%[9]。隨著7月職缺數降至718.1萬，創近10個月新低，顯示就業市場由供給不足轉為需求疲弱，進一步加深經濟放緩的疑慮，市場對Fed降息的可能性達95.6%[10]。分析指出，招聘放緩將減少薪資對通膨的推升壓力，未來幾個月的經濟數據將成為Fed政策調整的關鍵指標。

美元在未來數月可能持續走弱，因為投資人對通膨及美國政府對聯準會獨立性的干預感到憂慮，預計Fed將再降息兩次，這使得美元空頭倉位增加[11]。同時，台灣半導體業在中美對峙中展現競爭優勢，儘管美方撤銷台積電南京廠的VEU授權影響有限，但隨著人工智慧應用的擴大，台灣企業的信用品質持續增強，並加強全球夥伴關係以應對地緣政治風險[12]。這顯示出在不確定的市場環境中，科技產業仍具備穩定成長的潛力。