逃過出售Chrome命運！分析師警告 生成式AI削弱Google護城河

Alphabet 旗下 Google 在最新出爐的裁定中，躲過被迫出售 Chrome 瀏覽器的最嚴重懲罰，根據主審的美國聯邦地方法院法官 Amit Mehta，雖然 Google 在網路搜尋仍是主導者，但生成式人工智慧 (GenAI) 已經成為搜尋市場的重大競爭者，才讓官司有了巨大轉折。這也意味著，即使官司結果有利，但 Google 的主要業務正面臨更棘手的挑戰。

最新裁定帶動 Alphabet(GOOGL-US) 大漲，周三 (3 日) 收盤漲 9.14% 至每股 230.66 美元，創歷史新高，單日市值暴增 2340 億美元。

MarketWatch 報導，Melius Research 分析師 Ben Reitzes 認為，這起判決結果是否「過於美好」還有待商榷，讓法官駁回司法部提案中最嚴格的補救措施，原因之一在於近年來生成式 AI 崛起，已讓搜尋市場變得零碎。

搜尋產業面貌轉變，從蘋果 (AAPL-US)4 月的證詞中已可窺見端倪：Safari 搜尋筆數 4 月下滑，出現 22 年首見情況，主因就是 AI 崛起。

Reitzes 表示，當使用者改用 AI 聊天機器人問問題、找答案，繞過了 Google 搜尋的廣告，就成為 Google 的風險。儘管 Google 第 2 季的付費點擊仍增加 4%、每筆點擊費用增加 8%，但 Reitzes 認為這個情況無法長久持續。

Mehta 的裁決傾向於協助 AI 產品提升功能，根據法官在裁決備忘錄中的說法，許多補救措施的設計目的，是為了「確保 Google 在搜尋領域的主導地位，不會延伸到生成式 AI 領域」。

Google 須與外界分享部分搜尋數據

此外，Google 現在必須向競爭對手提供自然搜尋結果和使用者互動數據，以協助對手發展自己的服務。Bernstein 分析師 Mark Shmulik 周三形容，這項要求「比預期更嚴厲」。

Bernstein 的 Shmulik 與 Melius 的 Reitzes 都認為，此舉將進一步推動 ChatGPT 與其他聊天機器人，以及蘋果的業務。

Shmulik 說：「Google 的短期風險可能更高了。」他指出，該裁決賦予蘋果多個選項，可能會增加蘋果在與 Google 談判協議條款時的籌碼。

蘋果周三收高 3.8%，這或許反映出市場對法官允許 Google 繼續與蘋果維持抽成協議的樂觀情緒。根據該協議，Google 可向蘋果支付費用，讓蘋果裝置把 Chrome 與 Google 搜尋預先載入——儘管此舉未來會面臨一些限制。

目前華爾街部分人士擔心 AI 將取代 Google 搜尋，但也有人認為 Google 可以克服這項挑戰。

Needham 分析師 Laura Martin 表示，AI 的確正在侵蝕 Google 的搜尋壟斷地位，但她指出，Google 的 Gemini 仍在 AI 聊天機器人領域維持強大競爭力，而 Google 與蘋果現有的合作關係，也適合兩者在 Gemini 展開新的合作。

Martin 說：「我們預期法院的判決將為蘋果與 Google 新型態的合作鋪路，這應該能為 Google 帶來額外的獲利動能。」

TD Cowen 分析師 John Blackledge 則指出，Google 正透過推出「AI 概覽」(AI Overviews) 與 AI 模式 (AI Mode)，以成功維持在搜尋領域的領導地位。該公司的調查顯示，使用者對 Google AI 模式的評價與 ChatGPT 相近，而這些新 AI 功能正在帶動 Google 搜尋整體成長。

Blackledge 說，Google「擁有與新創對手相當、甚至更好的生成式 AI 技術」。