美股動盪：輝達成長與全球經濟不確定性交織，貿易政策影響深遠

輝達 (NVDA-US) 最近的財報顯示其營收持續高速成長，未來四季將增長42%。儘管市場對股價泡沫的疑慮不斷，但其本益比已降至33倍，低於那斯達克100的平均本益比，顯示估值仍合理[1]。同時，美國8月消費者信心降至三個月低點，顯示民眾對經濟前景的焦慮加劇，尤其是對物價上漲的看法提升，這可能影響消費支出[2]。在此背景下，輝達的AI領導地位和未來成長潛力，或許能在市場不確定性中提供相對穩定的投資機會，特別是當全球對AI基礎設施的需求持續增長時。

美國政府近期廢除了對價值800美元以下小包裹的免稅政策，將對這類包裹徵收80至200美元的稅金，導致多國郵政系統停止向美國發送包裹，影響英國零售商約20%的銷售額。專家警告此政策將對中小企業造成進一步打擊[3]。此外，美國取消三星電子、SK海力士及英特爾在中國業務使用美國技術的特別豁免，限制這些企業在中國的晶片生產，進一步削弱中國半導體產能的穩定性，並對全球供應鏈帶來新的不確定性[4]。這些政策變動顯示出美國在貿易政策上的強硬立場，可能對全球市場造成深遠影響，特別是在中小企業和科技產業的運作上。

德國經濟面臨雙重壓力，8月通膨率上升至2.1%，失業率攀升至6.4%。這顯示出經濟復甦的不確定性加劇，尤其在美歐貿易關係緊張的背景下，對多項輸美商品徵收的15%關稅進一步影響了製藥等敏感產業[5]。儘管美股主要指數開盤走低，但個人消費支出數據符合預期，關稅引發的物價上升擔憂仍然存在，聯準會理事華勒對於9月降息的支持也反映出對經濟增長放緩的擔憂[6][7]。在此情況下，中國企業如阿里巴巴（9988-HK）則積極推進自主晶片技術，以減少對輝達（NVDA-US）的依賴，顯示出全球科技競爭的加劇[8]。這些因素共同構成了當前全球經濟的複雜局面，市場需密切關注即將公布的就業數據及其對政策走向的影響。