港股創四年新高 科技與金屬需求前景看好

香港股市於25日強勁反彈，恒生指數收漲1.94%至25829.91點，創近四年新高，主要受美國聯準會主席鮑爾暗示利率可能轉向的影響，推動科技股如百度及網易漲幅超過6%[1]。同日，中國股市亦表現亮眼，滬指漲1.51%至3883.56點，受央行進行6,000億元中期借貸便利（MLF）操作的支持，顯示流動性持續淨投放，促進信貸增長[2]。整體而言，港股與陸股的強勁表現反映出市場對於流動性充裕及政策利好的信心，預示未來仍將持續吸引資金流入。

蘋果 (AAPL-US) 計劃在未來三年內推出多款創新 iPhone 設計，包括超薄的 iPhone Air、可折疊機型及曲面設計，顯示其在市場競爭中的積極轉型策略[3]。同時，美國政府以「補助換股權」方式入股英特爾 (INTC-US)，引發對台積電 (2330-TW)(TSM-US) 和三星的關注，分析師郭明錤指出此模式不適用於這兩家公司，因為擔心潛在的政治風險及獲利稀釋問題[4]。這一系列動作反映出科技巨頭在全球市場中的策略調整，並可能影響未來的產業格局。

隨著歐洲國防支出激增，工業金屬需求將顯著上升，尤其是銅的需求將受益於軍事預算的增加和人工智慧資料中心的發展，高盛指出至2027年全球銅需求年增長率將提升至2.4%[5]。此外，日本首相石破茂的支持率回升，顯示出其政策在貿易協議及農業擴張上的成效，這可能為日本經濟帶來穩定性，進一步影響金屬市場的需求結構[6]。整體而言，全球工業金屬市場正面臨結構性變化，未來幾年將受益於國防及科技領域的持續投資。

輝達 (NVDA-US) 近日推出的 NVIDIA Spectrum-XGS 乙太網路，旨在解決資料中心在 AI 需求激增下的電力與容量瓶頸，並提升多 GPU 及多節點間的通訊效能，這一創新將為未來 AI 超級工廠的發展提供強大支撐[7]。同時，鮑爾暗示降息可能，並消除美國政府入股台積電的疑慮，促使台股於25日大幅回升，三大法人合計買超達330.7億元，顯示市場對科技股的信心回暖，特別是台積電 (2330-TW)(TSM-US) 的表現尤為亮眼[8]，顯示出市場對於科技創新及其潛在成長動能的高度期待。

川普政府與英特爾 (INTC-US) 的合作不僅限於股份收購，還包括政策支持以促進先進製程在美國的落地，顯示出美國在半導體產業的戰略布局[9]。與此同時，中國則積極推動半導體自給自足，設定到2027年在AI數據中心所需半導體的自給率目標，意在減少對美國技術的依賴，並加速國產晶片的研發[10]。這一系列動作反映出全球半導體市場的競爭日益激烈，各國政府均在尋求提升本土產業的自主性與競爭力。

古根漢重申特斯拉 (TSLA-US) 的「賣出」評級，指出股價可能下跌45%，主要因為其自動駕駛叫車服務計畫面臨技術和監管挑戰，且最新財報顯示營收和利潤顯著下滑，反映出汽車市場環境的惡化[11]。同時，豪華車市場也受到關稅和經濟不確定性的雙重影響，藍寶堅尼和瑪莎拉蒂等品牌因成本上升而選擇與客戶分攤，顯示出高端消費者的觀望情緒[12]。這些因素共同顯示出，無論是電動車還是豪華車市場，未來的增長潛力都面臨著重重挑戰，投資者需謹慎評估風險。