《外資精點》大和升龍源電力目標價12%,惟料派息率維持約三成

　　《經濟通通訊社20日專訊》大和上調龍源電力(00916-HK)目標價12.3%,由6.5元上調至7.3元,維持「持有」評級。

　　大和發表研究報告指,首次派發中期股息。雖然該行認同公司資本分配情況改善,但根據管理層的回應,全年派息率不會顯著高於30%,因為預計將出現負自由現金流,淨負債率約2倍。相比同業華電(00902-HK)6%股息率,龍源2025年預測3.8%股息率仍然缺乏吸引力。

　　該行亦稱,龍源電力第二季業績不屬驚喜,電價趨勢遜於同業,且對下半年看法中性。該行預期下半年煤價反彈,電價僅將溫和下降,但快速復甦的機會不大。

　　大和維持龍源電力投資評級,因為預計未來缺乏正面催化劑。該行將公司2025至26年每股盈利預測下調3%至5%,但由於考慮到龍源出售燃煤資產,將目標市帳率從0.6倍上調至0.7倍,調升公司目標價。(rh)

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