美股面臨通縮風險，數據政治化與關稅影響經濟展望

知名經濟學家David Rosenberg警告美國可能面臨「通縮衝擊」，其原因包括川普的關稅政策、移民管制及人口老化，這些因素可能導致物價下跌，重演日本的長期經濟停滯[1]。物流專家指出，儘管目前物價指數上升，但更大的漲價潮潛伏在倉庫中，將在9月後影響消費者，這是因為提前進貨以避開高關稅導致庫存增加，且倉庫空間緊張推高價格，影響供應鏈運作[2]。這些因素共同作用，可能進一步壓低消費者信心，對美國經濟前景形成挑戰。

在此背景下，美國總統川普提名右翼經濟學家EJ Antoni接掌勞工統計局，令市場對官方數據的可信度產生疑慮，投資者紛紛尋找替代數據來源，儘管專家指出這些民間數據無法完全取代官方數據[3]。同時，美國聯準會的隔夜附賣回協議使用量降至四年來最低，顯示資金正快速流向短期美國公債，反映出市場對流動性的需求增加[4]。這一系列變化顯示，市場表現相對平穩，但在數據政治化及資金流向的影響下，未來的市場動態仍需密切關注。

此外，Tapestry（TPG-US）因關稅影響股價重挫14.18%，預計新財年關稅成本將達1.6億美元，並調降每股盈餘預測至5.30至5.45美元，低於市場預期[5]。儘管面臨挑戰，Tapestry仍預計銷售成長，計劃透過轉移製造及調漲價格來應對新政策。另一方面，甲骨文 (ORCL-US) 與Google (GOOGL-US)的合作將其Gemini AI模型整合至雲端服務，顯示出雲端市場競爭的加劇[6]。輝達 (NVDA-US) 雖面臨中國銷售的15%稅負，市場對其股價仍持樂觀態度，因AI需求將持續支撐其成長[7]。另外，美國7月PPI超預期上升0.9%，使市場對聯準會降息的看法轉向僅降25個基點，顯示出通膨壓力可能持久，影響未來的貨幣政策走向[8]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注各公司應對策略及宏觀經濟指標的變化。