美股市場情緒轉向保守 投資者對風險資產避之唯恐不及

美國長期公債標售連續遭遇冷淡，30年期公債的得標殖利率達4.813%，高於二級市場水平，顯示投資者對長天期美債的需求疲弱，這可能預示著市場面臨長期壓力[1]。此外，全球股票型基金連續兩周出現資金淨流出，總額達78.2億美元，顯示投資者對風險資產的偏好降低，資金轉向債券及避險資產，債券型基金吸引209.8億美元流入，反映出市場對安全資產的強烈需求[2]。這一系列動態顯示，市場情緒正逐漸轉向保守，投資者對未來經濟前景的擔憂加劇，可能影響資本配置策略。

在此背景下，美國總統川普對司法部門施壓，警告若法院阻擋其關稅政策將重演經濟大蕭條，並聲稱此政策將對股市產生正面影響[3]。這一舉動引發專家對司法獨立性的擔憂，尤其在聯邦上訴法院審理與關稅相關案件之際，該政策的最終裁決將深刻影響美國貿易政策。同時，聖路易聯準銀行總裁穆薩列姆指出，儘管通膨壓力仍在，聯準會需在通膨與就業之間尋求平衡，因近期就業增長放緩及新一輪關稅可能推升物價，讓市場對降息的期待加劇[4]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注政策走向及其對經濟的潛在影響。

美國政府的關稅政策引發全球市場震盪，印度暫緩採購美製武器的決定顯示出美印雙邊關係的緊張，這不僅影響軍購計畫，也可能改變印度的軍事供應鏈格局[5]。同時，川普政府對黃金課徵關稅的措施使得黃金期貨價格飆升至歷史新高，並可能重塑全球黃金貿易版圖，這對瑞士等主要出口國造成壓力[6]。在此情況下，摩根大通警告若米蘭入選聯準會理事，將加速美國公債殖利率曲線的趨陡，市場對降息的期待也隨之上升，進一步影響資本流動[7]。美股在此波動中表現出韌性，主要指數因降息期待而上揚，但市場仍對關稅及地緣政治的不確定性感到擔憂，資金流向貨幣市場基金的趨勢顯示出投資者的謹慎態度[8]。