美股因貿易協議與AI投資回升，但短期回調風險加劇

美國總統川普近日表示，美中雙方「非常接近」達成貿易協議，可能降低報復性關稅並放寬對稀土磁鐵及部分技術的出口限制，這一消息為市場帶來一定的樂觀情緒，促使美股主要指數小幅上漲，尤其在降息預期的支撐下，標普500指數在歷史高點附近徘徊[1]。然而，川普的關稅言論及部分工業股的疲軟仍壓抑漲幅，市場對於能否延續貿易休戰以保護全球供應鏈的關注加劇。特別是在美國10年期公債殖利率上升至4.22%之際，投資者對於政策不確定性及經濟放緩的擔憂也在加深，華爾街多家大行警告股市可能面臨短期回調風險[2]，顯示出當前市場情緒的複雜性與脆弱性。

在此背景下，美國總統川普針對進口藥品與半導體宣布將實施新一輪關稅，藥品關稅可能高達250%，旨在促進製造業回流美國。然而，分析師對此表示懷疑，認為僅靠關稅難以有效驅動藥廠回流，且可能推高成本影響患者利益[3]。同時，川普也重啟「最惠國」政策，要求藥廠承諾降低藥品價格，顯示出其對醫療成本的關注[4]。這些政策不僅影響製藥業，還可能對微軟 (MSFT-US)、OpenAI、Meta與亞馬遜 (AMZN-US) 等科技巨頭造成重大衝擊，因為新關稅將改變全球供應鏈的格局，進一步考驗美國在關鍵產業的經濟韌性。

儘管上周美國經濟放緩引發市場擔憂，主要股指卻因企業盈餘增長超出預期及科技巨頭在人工智慧領域的巨額投資而迅速反彈，標普500指數在周一上漲1.5%[5]。摩根士丹利的分析師對市場前景持樂觀態度，認為經營槓桿及AI普及將推動增長，貝萊德則指出美國企業的韌性將有助於抵禦經濟衝擊[6]。在此情況下，輝瑞 (PFE-US) 公布的第二季財報顯示其業績超出市場預期，並上調全年獲利展望，顯示出成本削減措施的成效[7]。同時，超微 (AMD-US) 的財報即將公布，市場關注其能否持續受益於AI的成長動能，儘管面臨輝達 (NVDA-US) 的激烈競爭，分析師對其長期成長潛力仍持樂觀態度[8]。此外，川普對聯準會的降息速度表示不滿，並縮小了Fed主席候選名單，這可能影響市場對未來貨幣政策的看法[6]。整體而言，市場在AI浪潮及企業盈餘的支撐下，展現出一定的韌性與成長潛力。