美股市場面臨高估值與經濟不確定性，超微財報成關注焦點

超微 (AMD-US) 預計將於美股盤後公布第二季財報，市場關注其能否持續受益於人工智慧 (AI) 的成長動能，尤其在股價上漲46%超越輝達 (NVDA-US) 的背景下，分析師預計其營收將達74億美元，年增27%。然而，若僅達預期，可能無法滿足市場高期待[1]。相對而言，英特爾 (INTC-US) 在18A製程上面臨良率僅10%的挑戰，這不僅影響其未來晶片的量產時程，也可能壓縮獲利，若無法吸引足夠訂單，將面臨退出市場的風險[2]。在AI需求持續增長的背景下，超微的表現將成為市場關注的焦點，反映出科技股在競爭激烈的環境中，如何平衡成長與風險的挑戰。

開拓重工 (CAT-US) 在第二季財報中顯示，儘管需求穩健，但盈利未達市場預期，總銷售額微幅下降至166億美元，主要受到價格壓力和製造成本影響，營運利潤降至17.3%[3]。同時，市場對於聯準會降息的期待高漲，9月降息機率達94.4%。不過，美銀警告可能會按兵不動至2026年，因勞動市場穩定及通膨壓力仍然存在，這可能影響投資者信心和市場走勢[4]。在此背景下，開拓重工的未來銷售展望雖然略有增長，但面對的挑戰依然不容小覷，顯示出市場環境的複雜性。

美國股市在7月的強勁上漲引發散戶的投資熱潮，然而企業高管對自家股票的購買意願卻顯著下降，顯示出對市場估值及全球經濟不確定性的擔憂，內部人士購買數量創下2018年以來最低紀錄[5]。同時，美國非農就業數據的崩盤進一步加劇了市場對經濟衰退的擔憂，失業率上升至4.2%，導致美債殖利率顯著下滑，德意志銀行指出美債正經歷230年來最慘的周期[6]。在國際貿易方面，印度對美國關稅威脅的反駁，強調其購買俄油是為了保障能源供應，並批評美國的雙重標準[7]。與此同時，印尼第二季GDP增長5.12%，超出市場預期，顯示出其經濟的韌性，並可能促使央行進一步降息以支持經濟成長[8]。整體而言，市場情緒仍然謹慎，投資者需密切關注全球經濟動態及政策變化。