美國非農數據慘淡引發降息預期，科技股面臨成本壓力與市場挑戰

美國總統川普近期的強硬舉措引發市場關注，首先是對俄國前總統梅德韋傑夫威脅的回應，派遣兩艘核潛艦至戰略位置，顯示出美方在地緣政治上的強硬立場[1]。隨著7月非農就業數據的慘淡表現，新增僅7.3萬人，遠低於市場的預期，川普隨即撤換勞工統計局局長，並質疑數據的準確性。這一系列動作導致美股重挫，特別是道瓊工業指數一度下跌超過400點[2]。市場分析師對此表示震驚，擔心此舉可能損害經濟數據的公信力，並提高了9月降息的可能性，顯示出經濟前景的不確定性與風險。

根據7月非農就業報告，新增就業僅3.5萬人，失業率升至4.2%，創疫情以來最慢增速，市場對美聯儲九月降息的期待迅速上升至近90%[3]，顯示出經濟放緩的壓力加大。同時，美國商務部的出口許可申請延宕問題也愈發嚴重，輝達 (NVDA-US) 的AI晶片銷售受到影響，業界對於BIS的運作效率及未來政策表示擔憂[4]。這些因素共同反映出美國經濟面臨的挑戰，可能促使政策調整以應對市場變化。

在此背景下，任天堂自8月3日起調漲美國Switch系列主機售價，反映出市場成本壓力及競爭挑戰，尤其是受到關稅政策影響[5]。同時，亞馬遜第二季財報顯示營收和廣告業務增長強勁，但因雲端業務增長不及競爭對手，股價卻重挫7%[6]，顯示市場對未來獲利的擔憂。這兩者皆揭示科技企業在面對成本上升與市場競爭時，如何平衡獲利與成長的艱難抉擇。

儘管蘋果 (AAPL-US) 上季營收增長10%，創下三年最佳表現，但股價卻因市場對需求持續性的擔憂而下跌，尤其在關稅成本上升及AI進展緩慢的背景下，分析師對未來需求表示擔憂[7]。相對而言，以太幣在過去一個月漲幅達54%，超越比特幣的10%，主要受投機交易及穩定幣前景樂觀推動，尤其是沃爾瑪和亞馬遜考慮發行穩定幣的消息，為以太坊網路帶來正面影響[8]。然而，加密市場的波動性仍需投資者謹慎評估，顯示出當前市場情緒的分歧與不確定性。

美國非農就業數據顯示新增就業僅7.3萬人，失業率上升至4.2%，引發市場對降息的強烈期待，利率期貨顯示9月降息機率達75%[9]，這使得聯準會面臨政策轉向的壓力，尤其在川普的施壓下，市場將密切關注即將公布的8月就業與通膨數據以判斷未來走向。同時，亞馬遜 (AMZN-US) 的目標價由251.5元上調至260元，顯示分析師對其未來表現持樂觀態度，並且其股價在近期表現優於大盤，反映出市場對科技股的信心仍然強勁[10]，這可能在一定程度上抵消了宏觀經濟的不確定性。

根據《金融時報》，美國對台灣徵收20%關稅的決策在美中博弈中使台灣成為夾心餅乾，尤其在川普政府未能與台灣達成貿易協議的背景下，外界對美方安全支持的擔憂加劇[11]。儘管台積電已承諾在美國投資1650億美元，國民黨對此影響談判籌碼表示質疑，但政府官員對主要出口電子產品不受影響持樂觀態度。與此同時，瑞士因國慶日遭美國課徵39%關稅，成為全球稅率最高的國家之一，這一措施對瑞士經濟造成潛在衝擊，預計將使其GDP減少約0.6%[12]。這些事件顯示出全球貿易環境的不確定性，並可能促使各國重新評估其貿易策略及與美國的關係。