蘋果財報倒數！台積電、鴻海、大立光有望再迎資金行情

儘管上半年表現令人振奮，但我們必須正視下半年可能面臨的挑戰。中經院及台經院的最新報告均預估台灣全年 GDP 成長率為 3.02%，但仔細觀察，第三季與第四季的預估成長率分別僅有 0.83% 和 0.81%，呈現顯著下滑。這點必須引起高度重視。如果說上半年的高經濟成長是推升台股的重要因素，那麼下半年經濟成長動能的大幅減弱，投資人絕不能輕忽。雖然股市不一定會因此立即走空，但這種基本面的變化，很可能在 第三季（7-9 月） 逐步反映在股市的修正上。

除了 GDP 成長動能的趨緩，經濟指標中也出現了令人擔憂的變化。在整體經濟放緩的預期中，民間消費仍大致持平，但 固定資本支出 及 民間部門 的年增率卻出現 由正轉負 的情況。這是一個重要的警訊，反映了企業對於未來投資前景可能趨於保守，這將進一步影響整體經濟的擴張力道。資本支出的下滑，可能意味著企業對產能擴張的放緩，長期來看將對經濟成長構成壓力。

同時，我們也要密切關注新台幣匯率的走勢。台灣出口商手中握有鉅額美元待結匯，這將是推升新台幣升值的關鍵力量。尤其，如果市場對 9 月聯準會降息的預期 顯著升溫，出口商將會加速拋售美元換取新台幣，以避免潛在的匯損，進一步加劇新台幣的升值壓力。這波「拋貨」潮將直接推升台幣匯率，即便央行盡力阻升，其升值力道仍需密切觀察。

目前台股仍受制 23,700 至 24,000 點的密集壓力區。要有效突破這個區間， 足夠的量能 是關鍵。然而，在關稅正式公布之前，市場量能似乎始終無法有效放大，導致指數在高檔呈現反覆震盪的態勢。這種盤整格局可能持續一段時間。值得注意的是，如果關稅真的帶來好消息，並且伴隨著量能的有效放大，推動指數以大紅 K 棒向上突破壓力區，這反而可能是逢高獲利減碼的機會。

國際美元持續走強，帶動亞幣全面走弱，7 月 28 日新台幣兌美元貶破 29.5 元關卡，收在 29.523 元，創 7 月以來新低。主要受到美元指數大漲 0.59%，以及美國 FOMC 利率決策公布在即，市場觀望氣氛濃厚，資金流向偏向保守，加上台美關稅協議尚未明朗，外資持續匯出台幣資產，壓抑匯價表現。相較於日圓、韓元、星幣等主要亞幣同步走貶，新台幣貶幅 0.21%，反映出口競爭壓力升高與政策不確定性風險。

鴻海 (2317-TW) 近期股價走強，主要受惠於 AI 伺服器出貨動能持續增長，以及旗下子公司工業富聯（FII）公布亮眼財測。FII 預估 2025 年上半年淨利年增近四成，主因 AI 伺服器業務爆發，對雲端服務供應商的出貨甚至倍增，間接強化市場對鴻海第二季財報的樂觀預期。法人指出，鴻海是 NVIDIA GB200/300 伺服器整機櫃系統的主要供應商，並與 CSP 客戶合作開發 ASIC 專案與 HGX 伺服器，推升 AI 伺服器營收占比，預估今年將達整體伺服器營收的五成，成為主要成長動能。

此外，鴻海與軟銀合資成立 AI 伺服器與模組化資料中心公司，已獲中國監管機構無條件批准。這項布局不僅鎖定北美市場，更有望打入 OpenAI 主導的 5,000 億美元「星際之門」計畫核心供應鏈。儘管該計畫短期進度略顯保守，但其規模與潛在需求對鴻海中長期營運具重大推升作用。整體來看，鴻海正從代工龍頭轉型為 AI 基礎建設重要供應商，後續營運及股價表現值得持續關注。

蘋果（APPL-US）將公布 2025 會計年度第 3 季財報，市場普遍預期營收將年增 3.9% 至約 891 億美元，每股盈餘（EPS）達 1.42 美元，關注重點包括 iPhone 銷售、服務部門表現及 AI 布局進展。儘管該季通常是全年最淡季節，但在美中貿易緊張與關稅壓力之下，本季財報仍具指標意義。

華爾街分析師普遍看好蘋果表現，摩根士丹利與高盛皆上修財測，主因在於服務營收強勁、匯率壓力趨緩，以及 Mac 與 iPad 出貨優於預期。服務部門預計季增 12%，達 275 億美元，成為關鍵成長動能。此外，iPhone 未來銷售有望受惠於 Apple Intelligence 導入與產品設計升級，包括傳聞中的 iPhone 17 Air 與折疊機型。

供應鏈方面，台系企業如台積電、大立光、鴻海等將持續受惠，而關稅與成本因素將牽動蘋果調整生產重心至印度、越南等地。若蘋果釋出優於市場預期的營收與展望，將有助提振市場信心，並吸引國際資金回流至相關供應鏈股票。

而我提前布局的【欣興 (3037-TW)】已經正式噴出！

近期股價強勢上攻、成交量同步放大，顯示市場買盤持續湧入。隨著蘋果財報即將登場，供應鏈題材迅速升溫，吸引大量資金卡位。欣興身為 ABF 載板龍頭，技術實力與大客戶基礎堅強，有望受惠於新一代 iPhone 規格升級、AI 功能導入，以及高階晶片需求回溫。

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