美股創新高引發泡沫擔憂，貿易不確定性與庫存挑戰交織影響市場前景

美股在25日持續走強，標普500指數連續五日創下新高，顯示市場對於即將召開的聯準會會議及科技股財報的樂觀情緒，推動道瓊指數本週上漲約1.3%[1]。不過，市場對於美國與歐盟的貿易協議仍存在不確定性，投資者需密切關注8月1日的協議最後期限，若未能達成協議，將面臨關稅調升的風險。此外，川普考慮利用加徵關稅的收入向消費者發放退稅，專家擔心此舉可能加劇通膨並擴大聯邦預算赤字，對市場的長期影響值得關注[2]。整體而言，市場在短期內受到多重因素影響，需謹慎評估風險與機會。

隨著美股持續創新高，標普500指數的高估值引發市場對泡沫的擔憂。分析師指出當前情況類似1990年代末的網路泡沫，尤其是輝達 (NVDA-US) 成為首家市值達4兆美元的公司，顯示出市場的過度樂觀[3]。同時，AI技術的快速普及對勞動市場的影響也不容忽視，華頓商學院副教授Ethan Mollick警告，入門級職位面臨嚴重威脅，企業需重新思考職位設計並強調專業知識的培養[4]。在這樣的背景下，市場的投資風險與職場結構的變化交織，未來的經濟環境將充滿挑戰與機遇。

德國運動品牌Puma在美國市場面臨庫存激增的挑戰，庫存量上升18.3%導致公司發出年度虧損警告，並計劃縮減訂單及在第四季漲價以應對關稅影響，預計年度毛利將減少8,000萬歐元，全球銷售至少衰退10%[5]。同時，美國總統川普對於向澳洲大量出口牛肉的言論遭到經濟學家的質疑，因為美國牛肉價格高昂且供應緊張，實際出口可能性不大，反而可能需要從澳洲進口更多牛肉[6]。在貿易方面，川普表示與歐盟達成協議的機率約為五五波，強調歐盟需接受更高的關稅稅率，但未提供具體細節，顯示出雙方在貿易談判中的不確定性[7]。此外，Meta (META-US) 宣布將停止在歐盟刊登政治廣告，因應新法規帶來的法律不確定性，這一決策與Google (GOOGL-US) 的做法一致，反映出科技公司在面對嚴格法規時的應對策略[8]。整體而言，Puma的庫存問題及美國的貿易政策變化，顯示出全球市場在供應鏈及政策影響下的複雜性。