巴菲特稱黃金是糟糕投資 他是對的嗎？

金融部落客平台 Economist Writing Every Day 專欄作者 Scott Buchanan 28 日撰文指出，「奧馬哈先知」華倫．巴菲特長年批評黃金無法產生實質價值，堅持投資應聚焦於具備現金流與實體產出的企業，如鐵路、飲料與保險公司。

他曾在 2011 年致股東信中直言，黃金不會產生利息或股息，持有它就像賭博價格上漲。他還表示：「如果你一直擁有一盎司黃金，那麼到最終你還是擁有一盎司黃金。」

同年在 CNBC 節目中，巴菲特也表示，黃金「基本上是押注人們的恐懼」，若人們更害怕便能獲利，反之則虧損，「但黃金本身什麼也不產出」。

巴菲特甚至曾舉例，全球黃金儲量若熔鑄為一座 67 立方英尺的金塊，當時價值約 7 兆美元，足以買下整個美國農地、七家埃克森美孚 (XOM-US) 公司，還剩下 1 兆美元現金。

他直言：「或許你會說我瘋了，但我還是會選擇農地和那些埃克森美孚。」

巴菲特最為人津津樂道的一句話，則是出自哈佛演講時所言：「黃金從地底挖出、熔化後再埋進另一個洞，還得付錢請人守著。從火星上看來這一切簡直荒唐。」

值得注意的是，巴菲特從未像英國經濟學家凱因斯一樣，形容黃金乃人類野蠻的遺物，這實為凱因斯於 1924 年批評金本位制度時所言。

儘管巴菲特貶抑黃金多年，然而從近期報酬率來看，市場表現卻似乎略有顛覆。在截至上週的 12 個月內，黃金 ETF(GLD-US) 飆升 41%，大幅領先標普 500 指數 ETF(SPY-US) 的 14% 漲幅，以及波克夏 A 股 (BRK.A-US) 的 9% 表現。

這段時間金價飆升的主因，包括全球對美國赤字無止境的疑慮，以及市場對巴菲特即將退休的擔憂所致。

然而，若拉長觀察時間，巴菲特仍不失為長期投資大贏家。過去十年來，波克夏股票報酬仍跑贏黃金與大盤指數，維持其價值投資的代表地位。