全球經濟變局：美國推動自主供應，歐洲競爭力下滑與市場動態交織

摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙在都柏林的發言揭示了歐洲經濟競爭力的急劇下降，過去十年其GDP占美國比重從90%降至65%，顯示出創新與生產力的不足[1]。同時，美國國防部與MP Materials簽署9億美元協議，旨在建立稀土產業鏈，減少對中國的依賴，並計畫在2028年投產新工廠[2]。這一系列動作反映出全球供應鏈重組的趨勢，歐洲亟需改革以應對競爭挑戰，而美國則積極推動關鍵資源的自主供應，顯示出地緣政治與經濟策略的深刻變化。

在此背景下，前副總統彭斯對川普批評聯準會的言論表示支持，強調聯準會不應完全獨立，並應專注於控制通膨而非同時促進就業，這一立場可能影響市場對聯準會獨立性的看法[3]。此外，Google (GOOGL-US) 推出新功能Gemini，允許用戶將靜態照片轉換為短影音，這一創新舉措旨在提升其在AI影片生成市場的競爭力，尤其是在面對OpenAI及阿里巴巴 (BABA-US) 的挑戰下，顯示出科技巨頭在數位內容創作領域的積極布局[4]。這些動態反映出當前經濟與科技交織的複雜局勢，市場需密切關注政策與技術創新對未來發展的影響。

另一方面，紅海的襲擊事件導致航運保險成本激增，過境紅海的戰爭風險保險費用已翻倍至0.7%，部分保單報價甚至高達1%[5]，顯示出該地區的安全風險對全球能源與大宗商品運輸的影響。而在美國方面，智利官員警告若對精煉銅徵收50%關稅，將直接影響美國買家的成本，因美國對智利銅的依賴程度極高，智利國家銅業公司 (Codelco) 提供的高品質銅占美國進口量的約七成[6]，這可能導致美國製造業面臨更高的生產成本，進一步影響市場供應鏈的穩定性，顯示出全球貿易環境的脆弱性與不確定性。

隨著這些因素的交織，聖路易聯邦準備銀行總裁穆薩林指出，關稅對通膨的影響尚需觀察，並強調通膨預期的穩定性[7]。同時，華為正積極推廣其昇騰910B晶片於中東及東南亞市場，面對美方的嚴格監控，這一行動可能改變全球AI技術供應鏈的格局[8]。市場對於聯準會在通膨壓力與關稅不確定性之間的政策取向充滿期待，尤其在美國政府的財政問題日益突顯之際，金融穩定的挑戰也愈加明顯。

《大而美法案》的推出使美國國防部門獲得1,500億美元的預算增長，成為最大贏家，然而科技業在AI監管方面卻遭遇挫折，顯示出政策導向的分歧[9]。金融業則因保住稅收漏洞而受益，尤其是私募基金和銀行業，這反映出政策對不同產業的影響不均[9]。同時，荷蘭法院對前艾司摩爾 (ASML-US) 員工的判決，揭示了半導體行業在全球安全中的脆弱性，該員工因洩露機密技術而被判刑三年，這一事件可能對行業信任度造成長期影響[10]。整體而言，政策變動與安全事件交織，將重塑美國及全球半導體和金融市場的競爭格局。

在市場競爭方面，美超微 (SMCI-US) 目前面臨來自戴爾 (DELL-US) 和慧與科技 (HPE-US) 的激烈競爭，且其毛利率預計將從2023年的18%降至2025年的11.3%，顯示出獲利能力持續惡化，這使得美銀證券將其評級調降至「劣於大盤」，目標價定為每股35美元[11]。與此同時，英國人力仲介集團 PageGroup 報告指出，美國就業市場出現復甦跡象，北美部門獲利增長13%，雖然歐洲市場仍低迷，顯示出全球經濟的分化趨勢[12]。這些動態反映出市場對於不同地區及行業的信心差異，投資者需謹慎評估各類資產的風險與機會。