美股市場面臨牛市風險、日本企業破產上升及蘋果高層變動挑戰

根據東京商工調查，今年上半年日本企業破產數量達4990家，創下11年新高，顯示出高昂物價和勞動力短缺對中小企業的壓力持續加劇，尤其服務業和建築業受影響最為嚴重[1]。與此同時，特斯拉 (TSLA-US) 的分析師Dan Ives在馬斯克的激烈言論後，仍然對該公司的未來持樂觀態度，並提出改善薪酬方案的建議，顯示出市場對於科技企業的信心與挑戰並存[2]。這些現象反映出全球經濟環境的複雜性，企業在面對內外部挑戰時，需尋求創新與轉型以維持競爭力。

蘋果 (AAPL-US) 營運長 Jeff Williams 將於年底卸任，接任者為現任營運高級副總裁 Sabih Khan，此次高層變動反映出庫克面對管理層老化及AI挑戰的壓力，市場對於蘋果未來的創新能力及管理策略充滿關注[3]。同時，日本政府退休投資基金（GPIF）對美國公債的投資達到十年高點，持有的外國債券中超過一半為美國公債，顯示出在美元走強及美國利率上升的背景下，投資者對美國資產的信心增強[4]。這一趨勢可能在聯準會降息後進一步加劇，為全球資本流動帶來新的動能。

高盛近日發出警告，指出美股牛市在下半年面臨三大熊市風險，包括成長衝擊、利率波動及美元疲軟，這些因素可能導致投資者重新評估風險配置，並建議透過低波動性股票及黃金進行多元化[5]。此外，美國從中國的服裝進口降至22年來新低，顯示高關稅的影響，零售商逐漸轉向東南亞國家採購，這一趨勢可能進一步削弱中國的市場份額[6]。迅銷（Fast Retailing）因中國銷售疲軟而公布的第三季財報未達預期，顯示全球經濟放緩對企業獲利的壓力[7]。在此背景下，川普政府對東亞及東南亞國家的關稅調整策略，意在施壓未達成貿易協議的國家，並可能影響未來的供應鏈布局[8]。整體而言，這些因素共同構成了當前市場的不確定性，投資者需謹慎應對。