美軍空襲伊朗美股照漲 市場正低估這些風險？

據《MarketWatch》，從貿易戰到真正爆發軍事衝突的威脅，今年以來似乎沒有什麼能讓美股長時間走跌。先前「解放日」過後的一波拋售，曾讓標普 500 指數幾乎跌入熊市區間，隨後卻迎來華爾街歷史上最快的反彈之一。

但即便在這個「什麼事都不會真的發生」成為投資人共識的市場環境中，周一 (23 日) 投資人對美國周末空襲伊朗核設施的反應依然讓一些人感到意外。

Bespoke 投資集團的策略師團隊周一表示，「如果你問任何人美國轟炸伊朗目標後市場會有什麼反應，應該沒有人會預測原油只漲不到 1%，標普 500 期貨完全不變。」

經歷震盪交易後，美股終場收高，標普 500 完全收復隔夜期貨下跌的跌幅。

據《路透》，投資人似乎因伊朗報復行動未造成美方傷亡的消息感到寬慰，激勵美股午盤交易走高，標普 500 收盤接近當日高點。

同時，油價卻大跌，據道瓊市場數據，美國原油期貨周一收跌逾 6%，報每桶 69.40 美元。

華爾街有句話說，市場喜歡「攀爬憂慮之牆」──每一項威脅一旦過去，反而成為推升行情的助力。但近期投資人似乎把這種傾向發揮到極致，Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 指出，「市場通常是在憂慮牆上攀爬，但現在它們就像蜘蛛人一樣。」

考慮到這點，在投資人關注伊朗後續報復行動之際，值得思考還有哪些風險可能讓市場翻盤？

投資人低估風險

投資人目前的樂觀情緒，可能來自於一種認知：美國這次空襲已重創伊朗。這波攻擊緊接在以色列猛烈轟炸後發生，據傳伊朗已有數名高階軍官與核科學家喪生。以色列同時取得伊朗領土上方的空中優勢。

CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 先前也表示，股市可能出現「安慰性反彈」，原因正是如此。

即便總統川普在 Truth Social 發文提及可能推動政權更替，也未能打擊多頭士氣。這樣的目標可能需投入更龐大軍事資源，但白宮發言人李威特 (Karoline Leavitt) 隨後澄清，美國的政策並未改變。

但 Sosnick 仍質疑投資人當前的鎮定是否過於樂觀。他不是唯一這樣想的人。

Pangaea Policy 創辦人 Terry Haines 認為，投資人期待伊朗做出「理性反應」似乎是太天真了。

Haines 強調伊朗可能採取報復措施，造成廣泛的經濟壓力——要麼關閉荷莫茲海峽 (Strait of Hormuz)，要麼採取其他破壞性行動。

伊朗「非理性報復」恐撼動市場

Haines 指出，幾乎沒有人認真考慮到，伊朗的報復行動可能會得到中國或俄羅斯的支持——無論是公開還是暗中的。此外，有跡象顯示伊朗的濃縮鈾庫存在此次攻擊後仍存，意味著美國可能再次出擊。川普也曾表示，美方目標是徹底摧毀伊朗進一步濃縮鈾的能力。

值得注意的是，即便與伊朗無關，投資人今夏也可能面臨其他潛在風險。川普設定的 7 月 9 日貿易協議期限即將到來，但白宮承諾的一連串貿易協議至今尚未兌現。同時，川普所提的「大而美預算案」也面臨不確定性。

Renaissance Macro 的 Neil Dutta 指出，美國就業市場近期數據持續走弱。U3 失業率 (過去四周無工作但正積極尋找工作者) 數月來逐步上升，申領失業救濟金的人數也在增加。

野村的 Charlie McElligott 警告，今夏晚些時候可能出現另一波「成長恐慌」，可能對股市造成至少短期衝擊。

最終，若勞動市場真的崩潰，那可能才會觸發另一波拋售。不過 Sosnick 認為，就目前情況看來，市場情緒持續強勁，投資人仍可能繼續「逢低買進」。

即使如此，這些風險仍值得留意。

隨著投資人等待對伊朗核計畫破壞程度的最終評估，以及美國和以色列是否因伊朗周一傳出的卡達襲擊而進一步升級行動，有一點看來更加明確：這場衝突還沒結束。

標普 500 指數周一收漲 57.33 點，漲幅 1%，收於 6,025.17 點；那斯達克綜合指數上漲 183.56 點，漲幅 0.9%，收於 19,630.97 點；道瓊工業指數上漲 374.96 點，漲幅 0.9%，收於 42,581.78 點。