全球經濟不確定性加劇，瑞士出口強勁、保加利亞加入歐元區、貿易政策影響深遠

瑞士的經濟模式顯示，強勢貨幣並不必然損害出口競爭力，反而透過高品質、高科技產品的專注，持續推動出口增長至歷史新高[1]。同時，保加利亞獲准於2026年加入歐元區，成為第21個成員國，這一決定被視為提升經濟穩定性及吸引投資的重要里程碑[2]。儘管面臨內部政治挑戰，保加利亞的歐元採用計畫仍顯示出歐盟對於成員國經濟整合的堅定信心，並可能進一步增強歐元的國際影響力。這些趨勢反映出全球經濟在追求穩定與創新中的新動向。

在最新法說會中，第一金將全年房貸成長目標下修至5%-6%，顯示央行打房政策對市場的深遠影響，房貸承做量也因此減少25%-26%[3]。儘管如此，債券持有及海外分行獲利仍顯示出穩健的成長，特別是在美國公債的持有上[3]。另一方面，新台幣在美元指數反彈的背景下，終止了連續三日的貶值，回升至29字頭，顯示出市場對匯率的敏感度及出口商的拋匯壓力[4]。隨著聯準會即將召開會議，市場對利率政策的關注持續升高，未來匯市走勢仍需密切觀察。

美國5月ADP就業數據顯示新增就業僅3.7萬人，為兩年來新低，勞動市場放緩引發總統川普對聯準會主席鮑爾施壓，呼籲立刻降息以刺激經濟[5]。同時，歐盟在面對美國鋼鋁關稅上升至50%的情況下，仍持續推進貿易談判，但高關稅政策可能影響談判氛圍，OECD警告貿易緊張將對全球經濟造成重大衝擊[6]。這些因素共同反映出當前全球經濟的不確定性，市場需密切關注政策變化對經濟復甦的影響。

歐盟與美國貿易代表即將在巴黎會面，然而美方新關稅的施加為談判前景蒙上陰影，特別是在美國總統川普對歐盟鋼鋁加徵50%關稅後，歐盟的協商努力受到重大打擊[7]。同時，智慧型手機市場也受到影響，研究機構Counterpoint將2025年全球出貨量增長目標大幅下修至1.9%，主要因美國關稅的不確定性導致供應鏈調整困難，進一步影響蘋果等主要品牌的銷售[8]。這一系列事件顯示，貿易政策的不確定性正對全球市場造成深遠影響，企業需重新評估其供應鏈策略以應對潛在風險。

微軟 (MSFT-US) 宣布將免費向歐洲政府提供資安計畫，以應對來自中國、伊朗、北韓及俄羅斯的網路威脅，並強調生成式 AI 技術的防禦潛力[9]。隨著端午假期後台灣股市強彈，劉宗聖指出，不確定因素的消除將使台股回歸常軌，科技股有望引領價量齊揚[10]。這顯示出全球市場在面對科技與資安挑戰時，投資者信心逐漸回升，並對未來的成長潛力持樂觀態度。

日產汽車執行長艾斯皮諾薩強調重整計畫的必要性，以應對銷售低迷及電動車轉型挑戰，並計畫裁撤約 1.1 萬名員工及關閉七座工廠，反映出全球關稅壓力對其營運的影響[11]。此外，特斯拉在德國的銷量也顯示出市場競爭的激烈，5 月銷量年減 36.2%，主要因消費者轉向中國電動車，特別是比亞迪的銷量增長顯著[12]。這些趨勢顯示，全球電動車市場正面臨結構性變化，傳統汽車製造商需加速轉型以維持競爭力。