日本生育率下降影響經濟，亞洲市場韌性顯現，科技競爭加劇與資產配置調整成為焦點

日本出生人數首次跌破70萬，顯示生育率持續下降的趨勢對經濟造成壓力，政府亟需透過擴大兒童補貼及提高育嬰假工資等政策來應對人口減少的挑戰[1]。在此背景下，香港股市在恒生指數連續上漲的情況下，核電股及消費類次新股表現強勁，顯示市場對中國核心資產的信心逐漸回升，儘管中美貿易關係仍然存在不確定性[2]。這些現象反映出亞洲市場在面對內外挑戰時，仍具備一定的韌性和潛力，值得投資者持續關注。

慧洋-KY (2637-TW) 在5月的合併營收顯示出年減壓力，儘管稅前盈餘仍保持正向，顯示出其在散裝航運市場的韌性。該公司計畫年底前處分6艘船舶以增強業外收益，這一策略或將改善其財務結構[3]。同時，中國在氫能領域的專利數量已超越日本，顯示出其在全球氫能市場的競爭力日益增強，這不僅改變了全球氫能格局，也可能對日本的市場地位造成長期影響。尤其是在需求擴大之際，若日本未能迅速反應，將面臨成長機會的流失[4]。這些趨勢反映出全球市場在能源轉型及航運業務上的變化，企業需靈活應對以維持競爭優勢。

中國人工智慧實驗室 DeepSeek 被指控未經授權使用 Google (GOOGL-US) 的 Gemini 系列模型進行訓練，這一事件引發了對知識產權的廣泛關注[5]。隨著美國科研環境的惡化，歐洲國家積極推出吸引措施，計畫在2025至2027年間投入5億歐元以爭取優秀人才，顯示出對高端科研人力的迫切需求[6]。這些動態不僅反映了全球科技競爭的加劇，也揭示了各國在人才戰爭中的策略調整，未來可能影響科技創新和產業發展的格局。

摩根士丹利將中國房地產市場復甦的時間延後至2024年第四季，顯示出市場活躍度低迷的現實，尤其在商品房待售面積上升及新屋銷售大幅下滑的背景下，儘管房貸利率降至3.25%，居民購屋意願仍然低迷，新增貸款年減28%[7]。此外，OpenAI的內部動盪事件即將改編為電影，反映出其治理結構的矛盾，尤其是在商業化與安全優先理念上的衝突，這一事件也可能影響科技行業的投資信心[8]。在全球經濟不確定性加劇的情況下，市場需密切關注這些動態對未來投資環境的影響。

台股在外資終結連五賣的背景下，三大法人聯手買超達 285.52 億元，主要受到台積電 (2330-TW) 股東會釋出正向看法及輝達 (NVDA-US) 股價大漲的影響，推動指數上漲至 21,314 點[9]。全球央行在不穩定的經濟與地緣政治環境中，持續增持黃金，預計每月購買約 80 公噸，顯示對黃金的依賴加強，並可能推動金價突破 3700 美元[10]。這一系列動態反映出市場對於資產配置的重新評估，尤其是在科技股與避險資產之間的平衡。

橋水基金創辦人雷·達里歐警告美國債務危機即將來臨，若不採取行動，可能在三年內爆發財政與貨幣危機，尤其是當赤字超過GDP的3%時將引發金融動盪[11]。同時，中國企業在面對美國關稅威脅時展現出強大的適應力，A股上市公司對美依賴已降至約14%，顯示供應鏈轉型成效[12]。這一系列動態反映出全球經濟環境的不確定性，投資者需謹慎評估資產配置，尤其是在美國債務風險上升的背景下，應考慮減少對債務類資產的依賴，並增加黃金和比特幣等避險資產的配置。