全球經濟不確定性加劇：美國降息可能、台股回暖及中美貿易緊張升溫

美國聯準會理事沃勒在韓國的演講中指出，雖然短期因關稅影響可能推高通膨和失業率，但長期通膨預期穩定的情況下，降息的可能性仍然存在[1]。同時，投資者在當前債市動盪中，正大舉轉向短期債券以降低風險，超短期債券ETF的資金流入已超過250億美元，顯示市場對於短期債的偏好日益增加[2]。這一趨勢反映出投資者對未來經濟不確定性的擔憂，並尋求更穩定的收益來源，尤其是在面對潛在的降息環境下，短期債券的吸引力將進一步增強。

台股在5月回升，29檔台股ETF的績效超越大盤，顯示市場對科技類股的信心回暖，尤其是凱基台灣AI 50 (00952-TW) 的報酬率高達33.87%[3]，這與美國解除對等關稅的情況密切相關，預示著全球生成式AI市場的潛力將在未來幾年持續增長。另一方面，美國財長貝森特強調不會債務違約，儘管面臨債務上限的壓力，並指出國會的談判將影響市場情緒，特別是在川普與習近平的貿易對話即將展開之際[4]。這些因素共同影響投資者的策略，建議在電子股旺季來臨之際，考慮分批進場以把握市場機會。

三星電子計劃與 AI 新創公司 Perplexity 深度整合其搜尋技術，預計在未來的 Galaxy S26 系列中將其作為預設助手選項，這一舉措不僅有助於三星減少對 Google 的依賴，也為 Perplexity 提供了進入行動裝置市場的機會[5]。同時，荷蘭國防部長警告中國對荷蘭半導體領域的監視活動加劇，強調中國對智慧財產權的興趣，並呼籲歐盟加速減少對中國供應鏈的依賴，顯示出全球科技產業在地緣政治影響下的脆弱性[6]。這些動態反映出科技巨頭在尋求自主創新與安全的同時，面臨著日益複雜的國際競爭環境。

沃勒指出，關稅將成為今年通膨的主要推動因素，影響在2025年下半年達到最大，顯示出貿易政策的不確定性對經濟的潛在影響[7]。儘管美國聯邦法院裁定川普政府的關稅行為超越總統職權，商務部長霍華德·盧特尼克仍強調關稅政策不會取消，並尋求其他法律手段維持此政策[8]。這一系列動態不僅影響美國內部經濟，也對全球市場及供應鏈穩定性造成壓力，市場需密切關注未來的貿易政策走向及其對通膨的長期影響。

中美雙方在經貿談判中的緊張局勢持續升溫，尤其是中國商務部強調其遵守《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》，並指責美方實施歧視性限制措施，損害中方權益[9]。同時，美國國家經濟委員會主任哈塞特透露，川普與習近平可能於本週進行通話，討論雙方在日內瓦會議達成的協議，顯示雙方仍有意願進行對話[10]。然而，川普對中國的指控及貿易談判進展緩慢的表達不滿，無疑加劇了雙邊經貿關係的不確定性，市場需密切關注後續發展。

馬斯克在接受CBS專訪時表達對政府政策的不滿，並指出其領導的「政府效率部」(DOGE)成為各種問題的替罪羔羊，尤其是在裁員和支出削減方面受到指責，這反映出他對川普政府的減稅和支出法案的沮喪，該法案可能在未來十年增加3.8兆美元的債務[11]。同時，川普將鋼鐵和鋁關稅提高至50%引發澳洲總理艾班尼斯的強烈批評，稱此舉為「經濟自殘行為」，並指出將增加消費者成本，顯示出美國貿易政策對全球市場的潛在影響[12]。這些事件共同揭示了當前國際貿易環境的不確定性及其對各國經濟的深遠影響。